银行基金豪气冲天 首发目标直指50亿

　　□本报记者 韩如冰 孔立敏

　　从明天开始，银行系基金首只产品“工银瑞信核心价值”股票基金将正式开始发行。据知情人士透露，银行系基金首只产品将发行目标确定为令人瞠目的50亿，而在8月下旬即将发行的交行施罗德新基金首发规模也预定到了30亿份左右，而今年上半年首发股票基金的总规模仅为157亿元。

　　银行系基金惹人瞩目

　　据统计，除银行系基金新产品外，加上其它在销的新基金，目前市场上在销基金总数也只有区区4只，创下今年同时在销数量的新低。据透露，目前在销基金数量如此少，一是一些基金公司有意避开银行系基金首航的档期；而监管部门也有意识地放慢了新基金的审批，以达到全面为银行系基金“让路”的目的。

　　有业界资深人士指出，如果银行系基金首发真能达到预期目标，不仅将创下今年基金发行新高，也将对萧条的基金发行市场注入一针强兴剂。

　　令人关注的是，制定出高达数十亿元的发行目标，银行系基金的底气何在？有业内人士表示，在目前基金首发规模一般低于10亿元的情况下，喊出如此惊人的口号让人颇有些难以理解。　

　　但有关方面还是较为乐观。工行负责基金销售的有关人士表示，底气来自银行庞大的客户服务队伍、大量的金融存量资产及银行对基金公司的支持。该人士表示，银行的管理体系比较严格，如果将发基金的销量作为一个重要的考核指标，完成几十亿元的基金销售任务比每年的存款任务要轻松多了。

　　该人士表示，股市低迷是基金销售情况不理想的原因之一，主要原因还是代销银行不愿花费太多精力。深圳一基金公司负责销售的高层人士对此表示认同。他认为，如果银行全力支持自己旗下的基金公司，那么，发行首只基金要达到数十亿元的规模应不是难事。

　　知情人士表示，考核的变化将起决定性作用。据悉，代销银行对基金销售任务和存款任务不是同等重视，基金销售只是一项创造额外利润的中间业务，只有在完成基本的存贷业务后才会考虑。相比之下，如果银行决定支持自己的基金公司，将基金销售任务和存款任务放在同等重要地位来考核，甚至给基金销售设定更高的权重，银行系基金公司首只产品的规模几乎没有悬念。

　　据悉，一份有关代销首只银行系基金产品的严格通知已下发到了有关银行的各级分行与支行，该行员工是不敢掉以轻心了。

　　最终还是业绩说话

　　银行系基金挖人在业内引起较大反响，尤其是在投资研究部门，银行系基金都重金挖来基金业界重量级人物担纲。早在工银瑞信开业典礼之前，证监会副主席桂敏杰表示，随着股权分置改革的进一步深入，股票市场将成为新的投资热点，而大力发展机构投资者对市场的健康发展具有重要意义。现在看来，一场对股市的资金输血运动正在紧锣密鼓地进行。业内人士表示，监管机构在促进银行基金入市，管理层将利用银行资本打造雄厚的机构投资者。

　　但是，市场人士也存在着一定的担忧：在目前的市场上，数十亿元的规模是否太大？据已有基金业绩统计数据显示，大基金由于可投资品种少等原因，业绩表现并不是太理想。基金销售人士指出，银行系基金在前两只产品的发行上应该没有太大问题，至于从长远来看，如果前几只基金业绩表现一般，对持有人的影响就比较大了。毕竟，客户服务人员是动员客户的钱来购买基金的，如果前一只基金业绩表现平平，客户服务人员一方面会缺乏信心再向客户推荐该基金公司的基金，另一方面，客户的资金被套在其中，资金量上也要少一块。

　　因此，有基金业人士并不担心银行系基金公司对现存基金公司形成持续的冲击，“最后，大家还是靠业绩说话。”

　　基金公司只好按兵不动

　　由于银行历来是基金发行的主渠道，银行开卖自己的基金，对其他基金公司的发行势必造成不利影响，至少对和工行、交行、建行首只产品发行期重合的其他基金公司的基金产品造成的冲击不可避免。

　　另外，在新增客户中，大部分都是个人客户。这对基金发行可能造成的客观影响显而易见。事实上，工银基金还未正式开始发售，冲击就已显现。

　　与2004年上半年火爆的局面相比，2005年上半年基金发行可谓是冷冷清清。通过一组对比数据就可以很清楚地看得出来。2004年上半年共发行基金32只，首发总规摸达到创纪录的1474亿份，每只基金的平均发行规模达到46亿份；而2005年上半年共发行基金26只，首发总规模仅416亿份，每只基金平均发行规模只有16亿份。同比分别减少了19%、72%和65%，降幅惊人。

　　最近某大基金公司发行了一只股票型基金，首发份额有所回升，但据知情人士透露，这其中很多是由为了分得该大型基金公司交易量的券商短期赞助的资金，这批资金并不稳定。

　　其实，2005年上半年基金持有人机构化，短期赞助资金增多的情况已经成为业内公开的秘密。从统计数据中略见端倪。2004年上半年首发基金的户均持有份额是7.9万份，而2005年上半年首发基金的户均持有份额是13.5万份，上升幅度达71%。户均持有份额的提高说明申购基金的散户减少而机构户增加，而散户是最稳定的，基金持有人的机构化很容易导致基金份额大幅变动。

　　鉴于这样的情况，有几家准备在三季度初发行新基金的基金公司表示暂时将按兵不动，避开银行系基金公司的锋芒，以免造成首发规模的“血拼。”