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□记者 易非 北京报道
根据天相提供的数据，2005年二季度基金股票平均仓位微增，变动幅度不大。在今年一季度末期，基金股票平均仓位为66.51%，而这一数字到二季度末期微增为68%。显然这是一个偏中庸的资产配置策略。实际上，基金的股票仓位保持在65～70%，都属于偏中庸的范围。
在可比的127只股票基金中，我们作了一项测算，即以5%为线，股票基金仓位增长5%我们定义为大幅增持，反之股票基金股票仓位下降5%我们将其定义为大幅减持，其它的则视为仓位变动不大。根据天相的统计，有29只股票基金进行了大幅增仓，反之进行大幅减仓的基金有17只。其它的大部分基金调整仓位在5%以内，变动幅度不是很大。这表现出大部分基金经理保守求稳的心态，其在价值投资体系紊乱的市场中，由于对于后市走向感到一丝迷茫，因而选择以不变应万变的策略，基本对仓位不进行调整，既防止盲目加仓导致基金净值受大盘整体的杀伤，又防止贸然减仓有踏空的危险。
在大幅减仓的基金中，我们发现了被视为市场龙头基金公司之一的易方达主力基金的身影。其中，易方达策略成长减仓幅度达到-10.39%，易方达成长减仓幅度也高达-9%。另外，易方达平稳增长也有2%的减仓。考虑到易方达策略在二季度有近5亿的净申购，易方达平稳增长也有2亿左右的净申购。因此可以推测，易方达基金公司有可能在二季度对于后市并不看好，因此选择现金为王的策略来应对后市。
在股票基金持股集中度方面，数据统计显示，二季度基金持股集中度与一季度持股集中度相比，变化不大，由一季度末期的54.43%上升到二季度末期的55.02%。这个数字并不高，与股票基金平均仓位的性质一样，属于中庸范畴，反映了基金经理们普遍想在相对集中与相对分散中力觅均衡之道。
如果从具体公司的持股集中度来看，依然会有基金公司在这方面表现出较大差异。如有的基金公司表现出较高的持股集中度，如国投瑞银在2季度的持股集中度高达72.08%，巨田基金在2季度的持股集中度高达78%，国联基金在2季度的持股集中度也高达70.67%。易方达基金的持股集中度也比较高，为68%。而南方、华夏、博时基金管理公司等一批市场龙头基金公司的持股集中度分别在58%、58%和50%左右，表现出均衡的特点。而持股集中度较低的基金公司可能要属国联安基金和中信基金，其持股集中度分别为32.04%和35.9%。其实，持股集中度高或低是两种投资风格，各有优劣，并无高下之分，持股集中度高可享受集中投资带来的收益，持股集中度低则可充分分散风险。
值得注意的是，一些基金公司在持股集中度上原有的风格开始转变，如招商基金管理公司，其一向推崇分散投资，持股集中度不高，其在今年一季度持股集中度尚在46.81%，但到了二季度末期，我们从其季度报告中发现，招商基金这一数字演变为60%，表现出投资风格有较大转变。这有可能是招商基金管理公司为提高投资业绩特意做出的努力。
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