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吴琪
二季度报告显示
截至7月20日，已有26家基金公司公布了122只基金二季度季报，对比其一季度季报情况看，以下特点值得投资者重点关注：
第一，被动式增仓明显。统计已公布二季度季报的偏股型基金的仓位，由一季度的70.83%增加到目前的72.27%，增加1.44%，从仓位的绝对数量看似乎是以增仓为主。但我们注意到，基金平均剩余现金有明显的增加。一季度现金占基金净值的比例为4.91%，而目前的偏股型公司这个比例达到了6.42%，高出30.76%。而偏股型基金规模总计仅占0.84%，远远大于其整体规模的增长幅度，在规模变动有限的情况下，现金比例的增加只能说明基金在第二季度相应减持了一部分仓位，其绝对数据所表现出来的增仓现象只能理解为一种被动式增仓。
第二，二线蓝筹股遭大幅减持。统计数据表明，在现有公告中对21只股票的持仓比例环比下降幅度超过50%，其中原来基金重仓的二线蓝筹股占较大比例，尤其是前期涨幅较大的股票，成为基金本次主要的调仓对象，如扬子石化(资讯 行情 论坛)，在二季度有4家基金重仓持有，但退出家数多达6家且没有新增家数，减持幅度达51%。中集集团(资讯 行情 论坛)的退出基金家数多达37家，而新增的基金只有1家，减持幅度高达53%。类似的还有鲁泰(资讯 行情 论坛)A、南海发展(资讯 行情 论坛)、中化国际(资讯 行情 论坛)、佛山照明(资讯 行情 论坛)、中远航运(资讯 行情 论坛)、上港集箱(资讯 行情 论坛)、上海机场(资讯 行情 论坛)、福耀玻璃(资讯 行情 论坛)等，均遭到了明显的减持。
第三，股改对价方案对基金操作策略的影响十分巨大。由于宝钢股份(资讯 行情 论坛)的对价方案相对优越，而受到了基金的增持，本期持股环比增加了73%。相对而言，方案逊色的长江电力(资讯 行情 论坛)则遭到减持，本期持股环比减少了27%。
第四，基金在建筑业、医药、高速公路、食品饮料等防御型行业的持仓明显增加。如同仁堂(资讯 行情 论坛)、五粮液(资讯 行情 论坛)、粤高速(资讯 行情 论坛)、恒瑞医药(资讯 行情 论坛)、赣粤高速(资讯 行情 论坛)等个股，基金持股环比都呈现明显的上升趋势。基金仓位变化所折射出的防御型策略，在一定程度上表明了其对后期走势的谨慎看法。
第六，现金头寸仍然不足，基金在三季度仍将面临大幅调仓的考验。尽管公布二季度报告的基金现金头寸从一季度的4.91%上升到了6.42%，有了明显提高。
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