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□窦彬
7月5日，中国首家由国有商业银行发起设立的合资基金管理公司———工银瑞信正式开业。事实上，随着基金规模不断增大、市场影响力与日俱增，这个行业已越来越受到市场各方的关注，而银行系基金公司正式启航将对整个行业产生深远影响，更成为业内关注的焦点。可以预见的是，新鲜血液注入将促使基金业逐步摒弃以往简单重复的发展模式，市场
各方共同力量的推动将促进基金业实现质的飞跃。
从1998年到2001年，基金业以封闭式基金发展为主线，基金规模不断壮大，发展曲线则明显高开低走：从最初的高溢价到后来的高折价，以至于新的封闭式基金根本发不出去。从2001年第一只开放式基金推出以来，封闭式基金越来越处于边缘化境地(这种现象不可避免地将继续恶化)，各种开放式基金如雨后春笋般地冒出来，基金业进入新一轮大发展，已成为目前市场上主要的机构投资者。但是，众基金公司共同面临的困境是，无休止的发行就像简单重复生产，其根源实质在于基金创新与优胜劣汰的匮乏。
毫无疑问，银行系基金管理公司成立，必将加剧基金行业优胜劣汰的进程，从而加快整个行业的整合步伐。这种竞争对整个基金业走向成熟无疑有相当的正面作用。现有基金公司在机制、人才等方面有一定比较优势，而银行基金公司则在销售渠道、品牌认可度等方面相对更强，无论怎样，基金公司都将直面更大的生存压力。因此，银行基金公司的介入无疑是有效的制度创新，冲击力将不容忽视：在市场压力下，各基金公司在经营策略方面不得不有所改变，比如加快产品结构调整，做出真正有特色的产品；把管理做好，提升投资能力，用好的投资业绩来回报投资者……
从更宏观层面来看，银行基金公司要获得良好的市场环境并不是一件容易的事情。可以预计，银行基金公司发行的股票基金将在规模上达到一个新的高度，至少要远远超过现有股票基金的一般规模，从而推动基金在市场上的话语权迅速扩大，从而使一“基”独大的现象愈演愈烈：一方面，市场缺乏能够与基金大体相当的机构力量；另一方面，市场上适合银行基金投资的股票数量仍然有限。如果不能有效解决上述两个问题，那么，基金投资“抱团”现象将一直持续下去。
不得不提及的是，今年以来的市场创新也在加快步伐，而且恰好是在基金业遭遇相当困难、股市极为低迷之时，可以预期的是，这一有利时机为这些创新最终成功奠定了良好基础，从而反过来加速基金业的创新步伐。特别是，在股市创新工具与品种相继推出后，为基金业的进一步发展提供了重要条件。当然，这种大发展并不意味着每家基金公司就因此高枕无忧，相反，基金业内部的分化将在这种发展中表现得更加淋漓尽致。
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