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商报讯 (记者 柏丹) 随着上半年的结束，基金的业绩也已经板上钉钉。在刚刚过去的半年里，由于股票仓位已接近极限，基金重仓股的全面受挫让雄心勃勃的基金业遭受打击。市场连续的缩量调整，更使基金未来调仓的道路尽显艰辛。曾经呼风唤雨的基金能否否极泰来，成为下半年人们关注的焦点。银河证券基金研究中心首席基金分析师胡立峰表示，股票型基金凸显满仓之痛，使得基金对A股的资金支持处于“弹尽粮绝”的态势。一旦行情爆发，基金也很难把握机会。
上半年，伴随着大盘屡创新低的是大量基金重仓股的下跌。而大量基金重仓股在上半年的下跌还伴随着明显的缩量过程。权重股和蓝筹股最为集中的沪深300(资讯 行情 论坛)指数、巨潮300指数和巨潮大盘指数的成交金额在上半年也纷纷创下新低。业内人士纷纷表示，这不仅意味着基金很难在下跌中实现仓位的调整，同时也成为导致基金净值缩水幅度大幅加快的重要因素之一。
历史上基金可动用资金较少时，往往是市场处于高点的时候，基金大举增仓消耗了大量可动用资金。但现在的问题比较复杂，基金已动用大量资金购买A股，但A股却持续调整。分析人士指出，由于仓位过重，基金难以在低位继续建仓来摊薄损失，这反过来又限制了基金通过申购融资的空间，使基金的调仓更为困难，即便一旦爆发大的行情，基金也很难抓住机会，这样的恶性循环让基金越陷越深。胡立峰透露，基金半年报显示，基金实际可动用的资金已经到了“弹尽粮绝”的地步。
不过，分析人士也提醒投资者关注外部资金介入基金的情况。根据记者的了解，随着基金净值的不断下跌，基金的投资价值也随之上升，5月下旬部分基金已出现了明显的净申购，而封闭式基金的大宗交易榜上也频频出现机构投资者的身影，显示出部分资金的敏锐嗅觉。这是否会演化成为拉动基金走出目前恶性循环的关键，也很耐人寻味。
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