黯然出让大成和易方达股权 广东证券不玩基金

　　本报记者 李骐 孙健芳 申兴 北京、深圳报道

　　6月29日，易方达发布公告，称“公司股东广东证券将其所持有的公司2000万元出资(占16.67%)分别转让给广东美的电器(资讯 行情 论坛)股份有限公司(000527)和广州市广永国有资产经营有限公司”。

　　就在半个月前，广东证券刚刚完成另一笔基金公司股权转让，其持有的大成基金23%的股权的转让给了中泰信托。至此，广东证券旗下的基金公司荡然无存。

　　黯然退出

　　基金公司股权转让之风又一次悄然兴起。“最近基金公司股权转让的新闻已经不太引人注意了，因为基金公司太多了，其股权没有以前那么值钱了。”深圳一位基金公司人士感叹。

　　券商经营日渐困难显然是他们选择卖出基金公司股权最大原因，来自中国货币网的数据显示，2004年广东证券亏损2.51亿元，其中自营业务亏损6771万元。

　　为了摆脱被托管清算的命运，广东证券一直在寻求重组，之前就曾传出中泰信托在广东证券增资扩股中占据了第一大股东交椅的消息，“但事后，关于广东证券重组的信息就很少，估计最终没有达成协议。”一直关注此事的一位基金公司人士表示。广东证券一位员工则表示，由于广东省政府对广东证券还比较支持，尽管公司存在问题，但应该不大可能会被破产清算。

　　无可奈何之际，广东证券不得不选择两次出让基金公司股权，其中大成基金属于老10家基金公司之一，而易方达基金则是目前最为强势的基金公司之一。如果按照以前股权转让的平均价格，广东证券自然可以得到不少真金白银。

　　其实，这不仅仅是广东证券单独案例，目前国内有券商参股的基金公司都面临着类似的问题，早在2002年，最早对基金股权进行转让的一批证券公司也面临着类似情况，例如当时华夏证券和南方证券转让华夏基金和南方基金虽然有证监会“1+1”的政策压力，更不可回避的是券商资金面紧张。

　　现今，基金公司不再是一项只赚不赔的生意。在原先的商业计划里面，投资方一般设定基金公司亏损期限为3年，而现在由于基金发行困难，基金公司成本高昂，这使得投资这个行业的金融机构面临着更加严峻的未来。

　　但是，基金公司股权已经不如以前那么值钱了，美的电器董秘向春江证实说“每股三四元吧”，这一价格已比早前其他基金公司股权转让通常每股4到5元下降不少，如果股东方现在不出售，未来可能价格更低，所以金融机构在不甘心的同时仍旧选择退出。

　　强势进入

　　有退出者，就有进入者。

　　其实这已经不是美的电器第一次参股易方达基金公司了，2004年10月，易方达基金公司就发布公告称：“公司股东天津信托投资有限责任公司将其所持有的本公司16.67%的出资分别转让给广东粤财信托投资有限公司和美的电器。”

　　此次是美的第二次参股易方达基金公司，参股之后美的也一跃成为公司并列第一大股东。在此之前，2002年8月，美的电器出资2000万元，持股20%，成为金鹰基金管理有限公司的并列第二大股东。

　　在谈到入主易方达公司的动机时，美的电器董秘向春江表示，易方达业绩不错，此外公司也看好股权分置改革给基金公司带来的机会，据称，美的电器在易方达的董事会中会派有董事，但基于易方达的业绩和表现都还可以，将不会提议更换公司高管。至于是否进一步增持股权，公司暂时没有这个打算。

　　不过，在基金公司管理层主导的股权转让和变更中，基金公司管理层更加倾向寻找一个强势股东，而在现在，所谓强势被外资投行、银行、保险等大财团所代替。

　　6月9日，景顺长城基金公司公告称，外方股东景顺公司已经将股权增持到49%的上限。

　　此外，招商银行(资讯 行情 论坛)将收购招商基金四家中方股东部分股权的说法一直沸沸扬扬。

　　在中国人保参股汉唐澳银失败后，又传出了平安准备入主鹏华基金的信息，“如果是平安入主就好了，他们的网络资源和强大的公司背景都对基金公司发展有利，我们当然希望是强势股东。”鹏华公司一位高层表示对强势背景的渴望。

　　与强势股东积极提高股权谋求控制权相反，很多券商开始从基金公司中撤出股权。如南方证券转让南方基金的股权及大鹏证券转让大成基金的股权等。

　　6月20日，国内最大的合资基金公司浮出水面。嘉实基金公告显示，原股东北京证券退出嘉实基金，由德意志资产管理公司接手19.5%的股权。

　　嘉实以前在老10家基金公司中，排名最后，但从2001年起，其规模就开始以平均每年100%的速度增长，目前已经位列中国基金公司前三甲，管理资产规模超过300亿。

　　“根据有关协议，德意志还享有增资、股权受让优先权，达到49%的上限只是时间的问题。”嘉实总经理赵学军博士对本报记者透露。

　　就在嘉实成为最大合资基金公司之前，在第一批中外合资基金公司中，多家公司的外方股东纷纷将股权增持至49%上限，这也是自“1+1”政策实施以来，基金公司股权变化最大的一次。

　　“如果把未来比作战场，整个基金行业，将进入合资、内资、银行系基金的‘三国时代’”，赵学军从合资高潮中预测未来。