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□上海证券 张瑾
本周，基金市场再度遇阻回落。沪深基金指数连续开出4根实体较大的阴线，再度将基金指数逼近历史最低点。截至周末，沪深基金指数分别报收735.77点和653.67点，分别比前一周下跌2.53%和3.06%。相比同期上证综指4.20%的跌幅，基金市场下跌幅度略小。与此同时，基金市场成交量比上一周略有减少，一周累计成交16.68亿元。
本周基金市场关注重点仍然与股权分置改革相关。根据2005年1季度末的数据，基金重仓股中涉及第二批股权分置改革试点的股票有14家，其中宝钢股份(资讯 行情 论坛)已出台初步方案。由于对流通股东的补偿程度不高，使得市场对基金重仓持有的绩优蓝筹股股改预期下降。本周部分基金重仓股再次出现筹码松动。尤其下半周盐田港(资讯 行情 论坛)、九芝堂(资讯 行情 论坛)暴跌，随后相当一部分基金重仓股跳水走势。目前来看，虽然大多数基金仍然对重仓股进行维护，但基金手头可动用的资金也相当有限。如果重仓股试点方案没有进一步改善的话，基金重仓股的走势将面临较大压力。
目前来看，基金二级市场走势仍不乐观。第二批股改试点公司中，即使补偿方案较高，复牌后也没有出现第一批试点公司那样连封涨停的走势。这降低了在试点股票的停牌效应下，通过买入基金套利的预期。而开放式基金尽管交易是按净值结算套利更为完整，但由于申购赎回成本就达到2%，套利难度也大。建议基金投资者仍然不宜介入，等待趋势进一步明朗。
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