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□ 易超波
近期，关于股票型基金“发行潮”即将到来一说颇为引人关注。出现这种观点的原因在于正在发行的股票型基金较多，如天同公用事业行业、国联分红增利、华夏红利、南方高增长、海富通股票等；有媒体披露，银华、巨田、招商等公司即将发行的新基金都是股票型基金。相对于今年前期货币市场基金的发行一直占据主导局面的情况而言，发行市场的这种
转变确实让投资人感到有点吃惊。
“发行潮”到来自然
统计显示，在目前已经发行基金的43家基金公司里，有22家公司已经发行并成立了货币市场基金。这就是说，有过半数的基金公司已经发行或正在发行货币市场基金。货币市场基金是很多基金公司产品线上的一个重要布局，任务完成之后，当然要发行管理费收入高的基金——股票型基金。
在剩下的没有发行货币市场基金的基金公司里，有很多公司目前不想发行货币市场基金，其原因一是货币市场基金可以给基金公司带来的收入太少；二是当前的首要任务是发行可以带来高管理费收入的基金品种——股票型基金，促使基金公司自身尽早盈利，因为他们认为当前的股票市场行情点位低，是发行股票型基金的较好时机。
中国基金市场近几年的发展状况已经证明，在股票型基金上，绝大多数基金公司在持续营销工作方面都做得不尽理想，股票型基金资产总规模的扩大完全是依靠首发来实现的。如2004年末的有关统计数据表明，与2003年度有规模可以纵向比较的基金为56只，这些基金在2004年底的存量总规模为808.21亿份，仅比2003年净减少了7.55亿份，减幅仅为0.93%。但是，如果扣除两家百亿首发规模的增长量，这55只老基金在2004年底的存量总规模将只有500多亿份。因此，在货币市场基金布线完毕后，股票型基金发行潮的到来也在意料之中。
“发行潮”难造市场繁荣
股票型基金“发行潮”是否能够带来市场的繁荣值得商榷。众所周知，近几年来是基金规模大发展的时期，统计显示，2001年有16只股票型基金发行，平均首发规模为15.07亿份；2002年有20只股票型基金发行，平均首发规模为24.77亿份；2003年有25只股票型基金发行，平均首发规模为16.06亿份；2004年38只股票型基金发行，平均首发规模为33亿份。
2004年上半年，股票型基金的发行异常火爆，中信经典，一家新公司的新基金，居然发行了100多亿份；海富通收益依靠合资基金公司背景，也发了100多亿份，但就是在如此这般火爆的发行场景之后，依然是股票市场连绵不断的下跌，很多那时意气风发的投资人，现在纷纷亏损了10%以上。这些惨痛的历史经历说明，仅仅依靠基金发行是救不了股票市场的。
股票市场和股票型基金发行市场是两个密切关联的市场，但如果以为大量发行股票型基金就可以挽救股票市场低迷的现状，那就是本末倒置了。只有参与各方共同努力，不断完善整个市场的制度建设和生存环境，市场繁荣才是可期和可持续的。
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