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□君之创咨询 李文琪
昨日钢铁、石化等板块中许多大盘股大幅下挫，拖累大盘，这是什么原因呢？
预期下降，权重股做空。昨日宝钢股份(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛)透出股改意向，宝钢股份大股东送股数量为非流通股的5%，长江电力初步方案为10送3.
5股，并结合权证。这两只大盘股的股改方案被视为市场的风向标，他们的对价方案如何，对市场人气影响极大。从初步方案看，两家公司“惜股如金”，与市场的预期有较大落差，尤其是在两个月前刚刚进行了巨额融资的宝钢股份。受此影响，一批大盘股在昨日遭到大幅抛售。本来走势良好的武钢股份(资讯 行情 论坛)昨日跌幅接近5%，鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)下跌3.32%。有15只流通股本超过2亿股的大盘股昨日跌幅大于3%，从而拖累股指下行。
短期博弈，基金最关键。大盘股的下跌，我们认为是基金等主流机构与非流通股股东博弈的结果。第二批试点个股必须先要听取流通股股东的意见，然后才能形成具体方案报告国资委。而这些大盘股的流通股股东主要是基金、社保等主流机构。因此，短期来看，基金行为将影响这些大盘股的股改进程。如果第二批试点公司能与基金顺利沟通，则有利于其他大盘股的稳定。否则，大盘股仍可能成为短期大盘的主要杀跌动力。
关注进程，宜多看少动。对于中小投资者来说，目前市场预期还不稳定，主流机构与上市公司非流通股股东的博弈会引发市场的频繁波动，投资者最好多看少动。一方面，等待上市公司披露正式方案，通过方案的优劣来筛选公司；另一方面，在调整中关注价值被低估的公司，等待中长期介入的机会。相比于大盘股的试点机会而言，以中小板为代表的次新股股改方案则比较大胆创新，建议投资者适当关注这一板块。
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