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□ 招商证券 常锦
中国证监会昨日公布第二批股权分置改革试点公司名单，共有42家上市公司进入试点。从结构来看，此批试点给了市场更多的想象空间，但是有一个问题不能回避，此波试点高达42家，这一数量远超出了市场预期，第一批只有四只股票，结果三一重工(资讯 行情 论坛)方案实施后，股价已连续两天下跌，一下子涌出四十多只股票，市场怎样才能完全消化
？周一开盘后，上证指数(资讯 行情 论坛)快速走低，最多时候下跌了12点，市场对扩容的担心溢于言表。不过，很快指数又被拉升起来，而这种拉升正是市场上常见的“逼空”。
基金是逼空行情的主角。昨日上证指数跌至1073点后，开始了逼空行情，此后股指持续上涨，累积上涨42点，而这种强大的上涨力量主要来自基金重仓股。上证指数持续下跌时，最先启动的是基金重仓股中的指标股，如武钢股份(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)、华能国际(资讯 行情 论坛)等等，这些股票对指数的影响是显而易见的，并且它们的上涨也能稳定市场的持股信心，尽管这种上涨并不让人放心，比如华能国际间断性的出现上十万股的大单推进股价，不过，在这种时刻市场情愿相信指数的上涨是持续性的。之后，基金重仓的二级蓝筹股被快速拉升起来，比如厦门钨业(资讯 行情 论坛)、烟台万华(资讯 行情 论坛)等拉升至涨停板，这些个股的及时跟进有利的带动了指数不断上涨，两市指数价涨量增，全天能先抑后扬全赖基金护盘。
基金能轻松采用逼空手法，原因是没有跟风盘。根据基金最新的持仓公告，基金持仓仍然较重，所以在拉升股价时相对轻松，而且绝大多数基金重仓股都经历过大跌，散户套牢盘的位置离目前还有较大的距离，在基金拉升过程中，基本上不会遇到抛盘。更为重要的是基金并不想在低位买进股票，散户也不可能在此时此刻买进基金重仓股，基金根本不需要反复震荡盘升，更没有必要进行洗盘。要想拉升，基金的操作很容易，就是逼空买进，但是逼空的负作用却是随时都会有抛盘出局，这也决定了这种逼空手法是不可能持续长久的，也就是说基金的护盘性逼空只能短暂维持。
基金唱多的独角戏难以持续，基金在目前现状下很难找到对手。首先散户信心全无，不可能买进并没有跌得太深的重仓股，而且只要基金拉升股价，很快就会遇到其它套牢者的抛售，弱势里没有散户参与，基金的操作只能是自弹自唱。其次游资与基金是唱反调的，最典型的如中集集团(资讯 行情 论坛)，股价被凶狠的拉升又被凶狠的杀跌，明显是游资的手法，周一早盘，基金重仓股并没有下跌，中集集团却几乎跌停，随后才借机拉高。游资与基金是博弈的双方，在基金护盘的时候，正是游资变现离场之时。只有基金一个人唱多的时候，显然难以持续。
基金重仓股对指数的影响是显著的，面对还有更多试点公司方案以及股权分置方案的广泛实施，基金的护盘行情也只是暂时的。曾经牛气冲天的三一重工，方案实施后大幅下跌，重仓持有它的基金可能身陷其中，不知还有多少基金会有勇气知难而上。
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