指数拐点提示：局部热点频现 守候场外资金

　　李梅

　　前期预言回放

　　虽然管理层仍未放弃托市努力，但在二级市场上，目前还只能做到促进少数的试点品种保持强势，且以其余非试点股下跌为代价。场内很少的做多资金，也被吸引到试点股上， 可谓试一家炒一家，其它股，则缺少买入理由，只有卖出换股的理由。因此，近期看来，若有利好政策继续扶植，大盘可望上攻回补1090点缺口，1100整数附近，为6.8行情天堑绝难逾越。市场整体价值重心步步下移，中期下跌第一目标先看1030心理支撑。

　　近日大市指津

　　上周A股，小阴小阳，上证指数(资讯 行情 论坛)窄幅运行于1120～1065之间，个股振幅较大，走势分化明显。强势股主要集中在股改试点相关的首批试点概念及部分题材股、回购、增持概念股正逐渐转趋强势，中小板块及沪深本地较为活跃，蓝筹股勉力支撑指数，管理层7天内连续出台7项新政，鼓励市场迎合股改，增强信心，其呵护市场之良苦用心，昭然若揭。上周两市总成交较前周缩减四成，由1100亿减至660亿元，显示市场较为谨慎，仍在观望等待新政策消息与盘面的变化。

　　近期新消息，国务院国资委日前公布了《国务院国资委关于国有控股上市公司股权分置改革的指导意见》；中国人民银行官员透露，《存款保险条例》和《证券投资者保护基金管理办法》正在起草过程中。为建立健全金融机构的市场化退出机制，央行等部门正研究起草专门针对金融机构破产的法律规定。《物权法》正在修改，本月左右会有一个新的法则出来。另有报道称，《证券投资者保护基金管理办法》正在起草中。正在修改的《证券法》考虑为金融机构综合经营放开口子。上交所首个权证产品将会与股权分置改革试点挂钩，目前已经基本确定了一份有意推出权证产品来进行股权分置试点改革的上市公司名单。

　　在监管协调问题上，正研究建立由国务院牵头，包括经济宏观调控部门和金融监管部门在内的协调机制，将来对金融控股公司的监管应是联动的。近期证监会已悄然放缓审批货币市场基金，而把重点放在扶植股票型基金的发行之上，目前已出现罕见的无货币基金销售现象。《纽约时报》报道称中国政府正考虑创建150亿美元基金来救市的消息被央行、证监会否认，但有预期分析银河获汇金百亿注资，仅仅是政府向困境中的券商施以援手的开始，一些计划已久的救市计划仍在积极形成和启动中，并不断有消息称，近期证监会视察基金公司，敦促或鼓励做多。

　　股改方面，正在制定股权分置改革试点方案的上市公司，已经近百家，申请进行第二批试点的上市公司，具有广泛的代表性。全面包括大型中央企业、地方国企、民营企业、创业板等，相对而言，民营企业股权分置改革的动力更强，ST板块也陡增保牌动力。正在为中小板上市公司设计股权分置改革方案的某证券人士透露，中小板上市公司将在主板之先，悉数解决股权分置问题后实现新老划断，这一进程短则两三个月，长则一年之内。另有市场传言，第二批试点公司将大幅让利。

　　金牛能源(资讯 行情 论坛)昨天召开的就股权分置改革方案表决的临时股东大会，最终获了95.757%高票通过。邯郸钢铁(资讯 行情 论坛)公布将回购6000万股流通股。

　　多方面的迹象表明股改正在全面铺开与提速，股市进入消息频发期。技术走势与资金流向方面，仍是存量资金的运动格局，热点随传闻与新消息转变，局部热点多变的走势，使资金逐渐被吸引到低市盈率、低市净率品种，与试点概念股一道，成为盘中多军的主要栖息地面。

　　未来走势预见　

　　关于目前指数的判断，应当划分为两个部分。因场外增量资金一直在选择等待观望，拒不入市，股市的存量资金运行格局，日愈明显。盘中热钱，不断由多数股流向局部热点。预计今后较长一段时期内，股改相关板块，仍将呈不断震荡的上行趋势，保持中线牛市；其它板块，则呈窄幅调整、逐步下跌格局。市场参与者，也应逐渐加强短中线的题材概念操作，尤其对回购增持板块的蓝筹股，大力做多为主；长线仓位，则应以观望为主，随场外资金思路而动。

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