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文/北京证券研发中心 吴琪
本周个股表现普遍疲软，机构主动性做多热情十分有限，相反一些以游资重仓为主的强势股如两面针(资讯 行情 论坛)、国际实业(资讯 行情 论坛)、烟台万华(资讯 行情 论坛)、昆明制药(资讯 行情 论坛)、动力源(资讯 行情 论坛)、海虹控股(资讯 行情 论坛)等出现大幅杀跌迹象，尤其是全部自然人持有的思达高科(资讯 行情 论坛)，本周继续以高达
40.95%的累计跌幅列于两市A股跌幅榜之冠。具体来讲本周机构重仓股有以下特点:
第一，基金重仓股涨跌互现，封闭式基金表现稍佳。基金重仓股在大幅杀跌又大幅上涨之后，本周表现平淡，在涨幅前50名的股票中，基金为第一大流通股股东的股票占了21只，在跌幅榜的前50名股票中，基金重仓股占据了13只，包括中集集团(资讯 行情 论坛)、中海发展(资讯 行情 论坛)、江西长运(资讯 行情 论坛)、振华港机(资讯 行情 论坛)、威孚高科(资讯 行情 论坛)等。从表面上看，似乎涨幅居前的个股远远要多于跌幅居前的个股，但由于本周个股涨幅十分有限(涨幅超过10%的个股不到10只)，基金重仓股虽然有多达21只股票列于涨幅榜前列，但对股指贡献十分有限，并不能由此得出基金积极做多的结论，充其量只能说明基金并没有大面积主动做空。而跌幅超过10%的股票多达91只，基金重仓二线蓝筹股继续下跌，对市场人气依然起到较大的负面影响。我们同时注意到，在涨幅居前的21只基金重仓股中，封闭式基金重仓持有的股票比例有明显增长，如位于涨幅第二的新大陆(资讯 行情 论坛)，其第一大、第二大流通股股东分别是基金普丰(资讯 行情 论坛)、基金普惠(资讯 行情 论坛)两大封闭式基金；涨幅居前的苏宁电器(资讯 行情 论坛)，第一大流通股股东为基金科汇(资讯 行情 论坛)；此外还有中联重科(资讯 行情 论坛)、海特高新(资讯 行情 论坛)、中化国际(资讯 行情 论坛)、巨轮股份(资讯 行情 论坛)、红星发展(资讯 行情 论坛)第一大流通股股东也都为封闭式基金。以封闭式基金在股票型基金中所占的资金规模看，在21只上榜公司中能占7席，应属相当难得了，这可能与其没有赎回压力有关。
第二，游资杀跌明显。本周自然人或非金融机构重仓持有的股票总计有22只列于涨幅榜前列，这个数字与基金重仓股的比例基本一致，也在一个侧面反映了目前整个市场的资金分布格局。同样的，由于整体涨幅有限，22只股票列于涨幅榜前列并不能说明游资做多积极性高涨，相反，高达31只重仓股票(其中包括一家财务公司重仓股)列于本周跌幅榜前列，占所取样本的62%，这是本栏跟踪机构重仓股以来从未出现过的现象。游资重仓股大面积杀跌，说明短线资金在上周合力做多后，选择了及时离场策略，这也是股指反弹难以为继的一个重要原因之一。
第三，券商、信托公司表现稳定。上周信托公司浮出水面之后，本周信托公司重仓持有的股票有3只位于涨幅榜前列，分别是华宝信托重仓持有的广州控股(资讯 行情 论坛)、上海国际信托公司为第一大流通股股东的双良发展以及西部信托重仓持有的中技贸易(资讯 行情 论坛)。在跌幅榜中没有出现信托公司重仓股，表现基本平稳。券商重仓股在涨幅和跌幅榜上分别有5只，表现也相对平稳。这两类机构重仓股的上榜家数明显少于基金和游资重仓股，正是其目前市场地位的真实体现。
总体而言，继上周机构重仓股合力做多催生反弹后，本周机构表现明显分化，基金、券商、信托重仓股涨跌互现，但鲜有积极表现，游资重仓股一反积极做多的常态，成为本周最大的杀跌动能来源。考虑游资重仓股股性普遍活跃，下周这种游资主跌格局有望得到改善，但如果没有外力刺激，个股上涨动能依然不足的可能性较大。
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