|
万国测评 李荣昌
本周沪指三阳两阴，周K线是一根带14点上影线、21点下影线、实体20点的阳线，沪市周成交金额417亿元，较上周大幅萎缩近四成。虽然盘中以长江电力(资讯 行情 论坛)、申能股份(资讯 行情 论坛)为代表的指标股不断有资金护盘，但空方同样在二线蓝筹股上全力打压，再加上第二批股权分置改革试点方案虽然炒得沸沸扬扬，但始终没有明确的消息公
布，市场预期仍不明朗，因此尽管本周管理层出台股息红利税减半、允许上市公司回购社会公众股以及控股股东增持社会公众股等利好，大盘却难以彻底摆脱调整态势。从技术上看，目前中短期均线在1080～1090点区域汇集，这意味着下周股指很有可能将会选择突破方向。消息面毫无疑问对多头有利，但基本面方面，宏观调控对上市公司业绩可能产生的影响又成为空方打压指数的利器。诸多因素纠缠在一起，使得股指面临上下两难的局面。
针对近期基金重仓股领跌大盘的走势，本期举行“基金重仓股”联合调查，调查共从以下5方面进行：“基金重仓股的持续下跌是否意味着投资理念发生变化”、“你会介入基金重仓股吗”、“你认为基金出货是否对大盘后市不看好”、“你认为6·8行情能够延续吗”以及“你认为封闭式基金有投资价值吗？”调查共收到有效投票超过6000票，创出近期投票以来新高。
从首项调查“基金重仓股的持续下跌是否意味着投资理念发生变化”结果来看，共收到有效投票近1800票，其中多数投资者选择了“投资理念发生变化”，此项投票比例高达59.56%，表明市场投资者普遍认为，市场在经过持续的下跌之后，中集集团(资讯 行情 论坛)、振华港机(资讯 行情 论坛)等绩优蓝筹股纷纷展开调整，以核心资产板块为代表的价值投资理念正在发生微妙的变化；而选择“投资理念未发生变化”以及“说不清”的比例分别只有28.57%和11.87%。
从第二项调查“你会介入基金重仓股吗？”的结果来看，选择“不会”的投资者投票比例同样占据多数，达到58.17%；而选择“会”与“看看再说”的投票比例分别仅为25.49%和16.34%。从结果来看，近期基金重仓的一些老品种不时处在跌幅前列，已经对投资者参与基金重仓股行情产生了负面的作用。当然也应该看到的是，部分基金重仓品种在经过近几年的运作之后，其股价中已经充分体现了上市公司未来发展的预期，而且基金在此类品种上获利丰厚，投资者选择不参与基金重仓股行情也表明惧怕成为高位接盘者的忧虑。
在第三项调查“你认为基金出货是否对大盘后市不看好”中，选择“是”的投资者投资比例达到了54.86%，选择“不是”和“调仓的需要”的投票比例分别为14.19%和30.95%。从此项调查结果分析，基金重仓股领跌大盘，被多数投资者理解为是基金的出货行为。当然，近期一直有媒体报道基金抛售股票的消息，也会对投资者的心理上产生一定的影响，从而使多数投资者认为基金目前依然不看好大盘后市。当然，也有30.95%的投资者认为目前基金的出货是出于自身调理持仓结构的需要，一方面对一些获利丰厚的品种进行了结，另一方面腾出资金在市场调整过程中对一些潜在的品种采取低吸的操作思路。
第四项调查“你认为6·8行情能够延续吗？”，投资者有半数以上认为6·8行情已经“反弹结束”，此项比例为55.26%。多数投资者对今后行情相对悲观的原因，可能是前期市场的长期下跌已经使得不少投资者产生了习惯性的熊市思维，市场一有反弹就认为是主力机构借机逢高出货，从而对行情的上升高度以及延续时间产生疑虑。当然，在该项调查中，仍有30.42%的投资者对后市行情相对看好，选择6·8行情“能够延续”；而选择“看看再说”的比例为14.32%，这也反映出目前一部分投资者的矛盾心理。
最后一项调查“你认为封闭式基金有投资价值吗？”中，同样有57.91%的投资者选择“没有”，而选择“有”和“说不清”的比例分别为31.07%和11.02%。此项调查反映出，虽然目前两市封闭式基金的整体折价幅度高达30%，加权比例甚至更高，但并未对投资者产生多大的吸引力。不过值得注意的是，随着部分小盘基金到期日的日益临近、未来封闭式基金所存在的到期清算。以及可能“封转开”等题材，均将大幅提升封闭式基金的价值。
综合本次调查来看，多数投资者对今后一阶段的大盘走势仍比较谨慎，而且认为基金重仓股走势对市场有着直接影响，并且看法相对负面，从而对基金重仓股采取回避的策略。
不过，就笔者个人观点而言，仍然认为沪指再次考验千点的可能性不大，做多的风险相对小于做空。因为在第一批股权分置改革试点四家公司表决结束之后，第二批试点将随时展开。从目前透露出的消息分析，第二批试点的方案可能优于第二批，这将进一步巩固市场信心。
另外，一直困扰大盘的基金全方位做空的传闻，笔者也一直持怀疑态度，即使二线蓝筹股近阶段持续回落，也不能表明基金在全面做空，而可能是基金在减持受宏观调控以及外贸争端影响较大的品种，但这并不能表明基金在全面减仓，更有可能是主力的一次主动调仓行为，也就是说，基金在减仓部分个股的同时，在另外一些个股上很有可能再进行大幅度的增仓。还有一个月左右的时间，基金即将公布二季度的投资组合，相信到时基金的真正策略就会水落石出。
| 
