盯牢基金重仓股 躲避基金重仓股

　　主持人：大时代投资 胡红霞

　　主持人：统计数据显示，近一个月基金重仓股换手率非常高，尤其是高价位的基金重仓股，如中集集团(资讯 行情 论坛)从5月9日到6月10日的一个月期间，换手率高达93.59%；振华港机(资讯 行情 论坛)、中海发展(资讯 行情 论坛)、武钢股份(资讯 行情 论坛)等换手率均在50%以上。可以看出，基金正在部分获利丰厚或成长预期下降的个股上减仓。你 们认为，基金重仓股的减仓动作是否意味着其投资理念正发生变化？

　　读者孟明强：我认为不是基金的投资理念发生变化，而是市场发生了变化。基金坚持价值投资的理念是不会改变的，而改变的因素是：第一，受宏观经济调控影响，上市公司盈利增速减缓，甚至在未来可能呈现下滑趋势，不利于市场估值水平的提高，此时基金选择在部分重仓股上撤离是有长远战略眼光的；第二，基金必须要对基金投资人负责，也就是必须要争取盈利，所以不可能永远持有某家上市公司股票，获利卖出是必然的选择；第三，股权分置试点为市场带来新的机遇，基金必须根据新形势下的环境，采取必要的调仓策略。

　　读者李志超：目前，基金调整仓位结构、重新优化投资组合的态度非常坚决。我认为，对于一些减仓明显的股票，投资者最好不要参与，以免套牢在基金重仓股之中。

　　读者赵海成：最近一段时间，基金重仓股大多有逐渐走稳的迹象，其中上港集箱(资讯 行情 论坛)、华侨城(资讯 行情 论坛)等个股还出现了强势上升行情。我认为，经历了深幅下跌行情后，这些股票的投资价值已经显现出来了，继续下跌的可能性不大，现在应该是介入的好时机。

　　读者朱光楠：并不是所有的基金重仓股都走稳的，我发现市场中有一些基金重仓股还在连续跳水下跌，比如中海发展、烟台万华(资讯 行情 论坛)、中远航运(资讯 行情 论坛)等。确切地说，目前基金重仓股的走势正在分化，一方面是以长江电力(资讯 行情 论坛)为首的基金重仓股正在逐渐转好，另一方面部分重仓股弱势明显，即使在大盘走高的同时，股价也能大幅走低，我们必须要注意回避这类个股的风险。

　　主持人：前期基金出货对大盘的杀伤力很大，你们认为，基金重仓股的走势对后市行情有什么影响呢？

　　读者柳骏麟：我认为，基金重仓股都是市场中重要的龙头股：如中国石化(资讯 行情 论坛)、长江电力、中国联通(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)、上海机场(资讯 行情 论坛)、中集集团等，个个都牵一发而动全身。前期股市下跌的主要原因之一，就是重仓股的走弱。因此可以说，基金重仓股的动向将决定大盘能否延续反弹，以及能否形成稳健的上升趋势。我认为，近期的投资要惟基金重仓股马首是瞻，重仓股涨则可坚定持股，重仓股跌则要短线卖出。

　　读者禹海波：我认为要透过现象看本质。基金重仓股的上涨的原因是什么？为什么基金的态度会突然转变？目前市场中有一种看法认为，本次基金重仓股的重新崛起并非是基金在做多，而是另有大资金在全力介入基金重仓股，从而造成了基金重仓股的大幅起落和严重分化走势。如果后市基金与这股神秘资金不能形成合力，重仓股走势继续分化下去，即使有部分重仓股被勉强拉高，也无益于整体趋势的转变。

　　主持人：本周大盘走势有所反复，你们认为6·8行情能够延续吗？

　　读者郝龙泉：本周的下跌恰好在反弹的一半位置(沪指1070点附近)止跌企稳，这是强势调整的特征之一。而且短期均线也多位于这一带，对大盘有一定的支撑作用。只要下周大盘能守住此位置，本轮行情还有延续的可能。

　　读者周永滨：1070点确实是重要的敏感位置，但我对大盘能否守住没有信心。我认为炒股还是要立足于中长期趋势，在大盘没有确认升势以前，还是少动为妙。

　　读者柏胜银：本轮行情带有强烈的政策扶持性质，在行情启动之前，有多种政策利好的预期；在行情启动之后，央行、财政部、国税总局等部门在6月13日又推出政策利好，目的显然在于稳固股市基础，强化走势与信心。至于本周出现的调整行情，我认为是对6·8行情中过快上涨的一种修正，是正常的走势，不会影响股市整体趋势的转变。

　　读者曹伟：我认为即使没有政策面的配合，沪指下破千点整数关后也一定会有反弹，只不过政策面在这时发力，使得上涨力度更大一些而已。接下来如果种种利好及利好预期能逐渐落实，资金就会踊跃进场，投资者的信心就能恢复，股市就能够进一步走好，否则这次的行情仍然摆脱不了反弹的性质，最终只能是从哪里来的回哪里去。

　　主持人：中国证监会近日发布了《关于基金管理公司运用固有资金进行基金投资有关事项的通知》，允许基金管理公司将其固有资金投资于证券投资基金。此举对于提高基金管理公司固有资金运用的效率、扩大基金营销、增强投资者信心必将产生积极的影响。你们认为封闭式基金有投资价值吗？

　　读者孙新翼：《通知》规定，基金公司净资产在5000万元以上方可投资基金，持有的基金份额总金额不得超过公司净资产60%；投资封闭式基金，持有比例不得超过该基金总份额10%，在基金合同终止前原则上不得出售；投资本公司开放式基金的，须通过代销机构进行投资，持有基金份额的期限不少于6个月。有关数据统计显示，基金固有资金并不多，符合上述条件的43家公司，可用于投资的固有资金最多仅14亿左右。

　　读者张振涛：我这里也有一份数据统计资料：目前封闭式基金市场平均折价率达到25%，平均市场价格只有0.65元。目前国内投资者对封闭式基金兴趣寥寥，但QFII却对国内封闭式基金兴致盎然———2004年末，有19只基金被QFII相中，瑞银集团和花旗环球是最大买家，其中瑞银集团持有基金金鼎(资讯 行情 论坛)达到4.26%；从持仓品种看，80%是2008年底前到期的品种。看来，QFII也瞄准了封闭式基金高折价以及到期后的博弈机会。所以，我认为《通知》无疑会刺激封闭式基金的行情。

　　读者王治国：《通知》规定，如果基金管理公司将其固有资金投资封闭式基金的话，在基金合同终止前不得出售，因此，基金公司如果投资必然会选择期限最短的封闭式基金，而到期后如何处置，是“封转开”还是结算终止，这也需要基金公司掌握一定的筹码来增强话语权。所以，我们应该关注即将到期的封闭式基金的机会，如基金兴业(资讯 行情 论坛)、基金汉博(资讯 行情 论坛)等。