股市阴跌致净值缩水 低风险型基金成弱市亮点

　　【本报讯】(记者 李焱) 最新晨星开放式基金业绩排行显示，今年以来，由于前期股市连续阴跌，148只偏股型开放式和封闭式基金近三个月净值缩水达5.95%，仅有银河银联收益和嘉实增长基金实现正增长。与偏股型基金的持续疲软相比，低风险型基金如货币、债券和保本基金却成了弱市中难得的亮点，其中保本基金收益率逆市稳步提升，表现出较强的抗跌能力，嘉实浦安保本基金近三个月的净值增长达到了1.88%，居同类基金收益排行首位。

　　对此，业内专家分析指出，不同于股票型和配置型这类偏股型基金较高的股票投资比例要求，保本基金抗跌的关键是它可以灵活按照固定比例投资组合保险机制(CPPI)来动态调整股票和债券投资比例。在股市前景不明朗时，保本基金只要及时减轻股票仓位至合理底限，就可以有效规避风险。嘉实浦安保本基金一季报显示，其股票仓位控制在2%以内，与今年以来债券市场牛气冲天相适应，嘉实保本放大了债券资产配置比例，充分分享了债市成长果实。而股市行情一旦走牛，保本基金又可根据安全垫子和放大倍数(小于等于3)确定股票投资比例上限至20%，最大程度享受股市上涨收益。