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FN记者 宋海蛟
目前，我国股市面临着较大的不确定性，股票型基金的表现还要看后市大盘的“脸色”。而前期表现优异的货币市场基金，近期收益率也不断下行。但随着央行在债券市场不断进行产品和制度创新，另一种传统基金——债券基金，正逐步进入市场人士和投资者的视线。
在西方成熟资本市场中，债券和股票市场是同步协调发展的。债券市场风险适度，收益比较稳定，债市的发展有利于减少股市的投资风险，促进金融市场整体运行效率的提升。然而，我国债市与股市相比，发展相对滞后，市场规模较小，准入门槛较高。
为此，央行从去年开始，已先后推出了开放式回购、DVP支付方式、债券上市流通办法、企业债评级、券商和非金融企业的短期融资券以及房地产贷款资产证券化等一系列举措。债券市场制度和环境建设的逐步完善，营造了我国债券市场不断走向繁荣的崭新局面，我国的债券基金也迎来了发展契机。基金业内人士普遍认为，我国的债券基金有非常光明的前景。
债券基金的主要投资品种包括可流通国债、政府和公司债券及其衍生产品。这种基金的证券投资组合主要以各类债券为主，以追求固定收益为投资目标。可见，债券基金是一种典型的低风险收入型基金。
目前，我国国债发行和上市流通规模不断扩大，企业债券市场和金融债券市场也己初具规模，居民的投资意识和风险管理意识不断增强，对投资品种也在不断寻求收益和风险的平衡。虽然个人投资者无法参与发行量和交易量比重较高的银行间债市，但他们可以借助获利稳定、风险相对较小的债券基金间接投资银行间债市。
巴曙松博士日前在谈到债券基金时认为，总体而言，无论从市场需求方面还是制度建设方面看，目前都是债券基金发展的有利时机。那么，债券基金在竞争激烈的基金市场上有哪些优势呢？
首先，债券基金的主要投资品种——国债，以政府信誉为担保，是风险极小的“金边债券”；金融债券和企业债券的发行体也多是经过层层筛选的优秀大型企业，风险相对较小。因此，在投资成本和投资风险控制方面，债券基金都具有明显优势。
此外，国债的利率比较稳定，金融债券和企业债券的利率都比较高，这为债券基金提供了良好的回报空间。投资者选择派息率较高的债券基金，在银行存款利率调低的情况下，可以赚取相对较高的投资收益。
债券基金目前也面临着一定的投资风险，如债券市场价格存在调整的要求；作为一种低风险型的基金品种，当股市预期向好时，易产生替代效应；市场现行利率存在较强的回调预期，长期债券投资风险较大；债券市场分割，市场收益率不统一，债券投资价值的失真所产生的投资风险较大等。
债券基金的发展具有广阔的空间，相信随着政策导向的改变和我国债券市场的完善，作为多层次基金产品中重要的一部分，债券基金的市场吸引力将不断增强，其作为市场重要投资工具的地位将日益稳固。
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