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基金重仓股在上周仅仅经历了两天的大幅反弹，就再度下跌，即使红利税减半征收的利好消息也没能激发基金对重仓股做多的热情。昨日，中科三环(资讯 行情 论坛)创出历史新低，中材国际(资讯 行情 论坛)大跌6.66%，跌幅榜前列的股票很多都是基金重仓股。
虽然基金经理认为基金重仓股的下跌是受到了基本面的影响，但业内人士指出，由于仓位较重、手中现金少等因素的制约，基金无法继续做多，重仓股难以走得更远。
基金在反弹时减仓
广发稳健的基金经理何震认为，近期基金重仓股的大跌主要是受基本面的影响，如煤炭股大跌主要与神华能源招股价较低有关。此外，由股权分置试点造成的后市的不明朗也是重要原因之一。由于这些个股获利较多，目前趁行情稍有转暖之际，基金选择兑现部分利润是很正常的。
据中信证券(资讯 行情 论坛)研究报告显示，上周五88只开放式基金加权平均仓位为61.20%，比前一周小幅下降了0.45%。封闭式基金加权平均仓位虽略有回升，但若考虑到股指大涨等因素，基金实际上减仓较为明显。总体来看，上周的大幅反弹中，基金逢高减仓比追高买入更为普遍。
对此，民族证券分析师认为，第二批股权分置试点名单推出在即，基金也在捕捉新的机会，这就决定基金的结构调整仍将延续。一旦个股不再被基金认同，那股价不断走低应该是没有悬念的。
外部因素压力较大
“上周三基金净值大幅反弹，导致赎回基金的投资者有所增加。”一券商人士告诉记者，“由于上周反弹之前，基金年内累计净值大多处于亏损，因此反弹之后，能够保本的投资者有的选择了赎回。”基金赎回压力究竟有多大，一直是市场普遍关注的问题，但是记者通过采访了解到，除个别基金外，基金的赎回压力并不大。
对此，业内人士指出，基金份额的变化或许只有半年报才能最真实地反映。不过，由于新发股票型基金数量有限，加之目前基金仓位总体较重，因此基金手中实际可动用的资金相对有限，基金要想继续推高重仓股，明显力不从心；加之股权分置改革给市场增添了一些不明朗因素，基金也不可能继续推升重仓股了，因此只有不断调整持仓结构，去选择一些新的获利品种，而这将使基金重仓股持续调整。用基金经理的话来说，“市场后市的主基调仍是结构调整”。
(记者李凯)
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