银行基金三剑客整装待发

　　本报记者 申兴 孙健芳 深圳、北京报道

　　在市场低迷的情况下，银行系基金公司入市速度明显加快。4月6日，国务院公布了首批设立基金管理公司的试点银行名单，仅仅两个月后，工银瑞信基金管理公司获批成立，并且有望于下月初正式挂牌，推出首只基金产品。“这意味着工银瑞信从申报到获批不到两个月，成立并发行基金只用一个月，”一位基金公司副总惊叹，“它刷新了基金公司设立之快 的纪录，而发新基金速度之快也将是前所未有的。”

　　另外两家试点银行建设银行、交通银行设立基金管理公司也在积极筹备中。“我们已经筹建到位，现在就等批复了。”交行人士透露，“最近国务院也有要求，希望证监会和银监会加快银行系基金公司的审批进程。”

　　而年初一些专家还表示，2005年内可能只会产生一家银行系基金公司，因为经历了2004年高速扩容之后，今年基金管理公司的成立速度明显放缓，。

　　6月8日，证监会又发布了《关于基金管理公司运用固有资金进行基金投资有关事项的通知》。因此，从政策面来看，监管层正在急迫地推动新资金入场，但专家认为其带来资金量将十分有限。

　　入市三先锋

　　消息人士透露，证监会主席尚福林6月5日在北京召开的第二十九次基金联席会议上指出，最近将会有重大救市政策出台，批准商业银行成立基金公司便在其中。话音未落，工银瑞信基金管理公司即获批。

　　深圳一家合资基金公司董事会秘书认为，银行系基金公司设立和允许基金公司固有资金购买基金份额作为配套措施，是一种短期手段，监管层之所以着重推出，是因为在当前情况下用得越快越好。

　　交行的方案与工行如出一辙。“方案已经上报，基金公司的注册资本为2亿元，其中交行占65%，欧洲著名的资产管理公司施罗德投资占30%，中集集团参股5%。”前述交行人士称。而中集集团董秘于玉群也证实，“中集只是一种策略性投资，投资额度在1000万元。”

　　相比而言，建行的方案至今扑朔迷离。建行基金托管部人士告诉记者，“建行还在谈，国外战略股东和国内中资股东都还没确定，但可以肯定的是，将与工行、交行股权模式接近，建行占绝对地位，另一家中方股东不超过10%。”

　　农业银行、浦发银行、中国银行、招商银行等均提出申请，希望尽快设立基金公司。

　　“特事特办，”国都证券基金研究员姚小军分析，“监管层对银行系基金公司的审批将会提速。”

　　首发悬念

　　显然，证监会希望银行系基金诞生能给市场带来增量资金。“管理层这么大力推进银行设立基金管理公司的目的是什么？”姚小军表示，“还不是为了增加市场资金的供给。”

　　但据专家分析，银行系基金公司优势在于运作货币市场基金。“商业银行设立基金公司后，最先考虑的可能就是货币市场基金”，广发基金资深分析师黄海丰认为，在这方面上，商业银行有明显的投资优势和客户优势。货币市场基金主要瞄准的是储蓄客户。银行急于设立自己的基金公司，更多的还是肥水不流外人田的考虑。

　　不过，“监管层希望优先发股票型基金。”深圳一家基金公司董秘透露。然而，“对新设立基金公司来说，股票型基金的投资和研究难度会更大，不符合基金公司新发基金先易后难的惯例。”上海一家基金公司副总介绍说。

　　建行基金托管部人士表示，“发不发股票型基金要看市场情况，按照规定，银行系基金公司是什么类型都可以做的。”市场情况和管理层的期望决定了工银瑞信将其首只基金产品定位为平衡型基金产品。

　　“发股票型基金太激进，发货币市场基金又太保守，发行平衡型基金应该是符合市场需要和发展趋势的。如果下个月进场，作为主力性机构正是获取战略性筹码的时机。”银华基金区域营销主管黄晓坤认为。

　　有限资金

　　“从大局来看，银行首发平衡型基金也比较合理，银行做股票投资经验不足，股票型基金作为比较激进的品种风险比较高，而银行的客户绝大部分都是稳健型。”注册财务策划师(RFP-HK)罗伟涛表示。

　　“工行的首发基金肯定会给市场做个榜样，这是第一只银行系基金，工行的重视程度和资源动用力度将不可忽视；再者从投资者的角度考虑，工行的品牌能给予一定的信心保障。”一家大型基金管理公司首席投资官认为。“可以轻松上100亿，这对工行来说是轻而易举的事情。”黄晓坤也说。

　　“银行完成100亿元的规模不成问题，起码建行要做到就不难，只要新基金的概念好。建行曾经用十来天就代销了60多亿银华保本基金，因为是第一只股票型保本基金。银行销售基金的潜力确实很大。”一位建行客户经理表示。

　　一位基金公司副总按最乐观的方式估算，如果首只基金发到百亿规模，今年年内，来自银行系基金公司进入股市的资金将达到200亿元左右。现在基金投资股市的存量大约在2000亿元左右，这意味着最多能增加10%的新鲜血液。

　　“银行系基金给股市输血的资金是有限的。”联合证券研究所基金研究员任瞳表示。同样的，基金管理公司可用于投资基金的固有资金也是有限的，Wind资讯统计显示，目前43家基金管理公司注册资本累计为46.61亿元，但最终可用于投资基金的固有资金会远远低于这个数字。

　　“所以，银行系基金公司的设立主要是心理影响，可能意味着国家对股市的一种鼓励和支持。”任瞳认为。建行基金托管部人士也表示，“现在市场最关键的是如何恢复信心。事实上可入市的资金很多，像社保、保险和银行资金等，但都治标不治本。”

　　“最为重要的是，如何为这些资金进入市场创造更好的赢利模式，让这些资金在市场里有更多选择，这才是国内商业银行设立基金公司利之所在。”中国社科院金融研究所金融发展室易宪容认为。