巴曙松看好债券基金

　　国研中心金融研究所副所长巴曙松：

　　本报讯 (记者 盛岚) 尽管债券基金因平均净值增长率表现落后其比较基准不断遭遇赎回，景顺长城恒丰债券基金甚至因规模缩至逼近5000万份的“生死线”而谋变货币型基金以脱身泥沼，在昨日的“中国债券市场暨债券基金发展论坛”上，与会专家还是做出了债券基金发展前景看好的判断。

　　国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松认为，造成债券基金跑输基准的主要原因是“债”性不纯。具体而言：出于风险控制考虑，债券久期明显低于基准久期；债券基金持仓中股票仓位较重；各基金所持的可转债比例较大，转债表现不佳导致基金表现滞后于基准。

　　巴曙松表示，债券基金前景看好的重要原因是，就目前的金融形势判断，对于央行基准利率上调的预期已经接近尾声。巴曙松告诉记者，做出上述判断的主要理由是：近期美元走势的变化以及2004年市场对加息预期的反应之剧烈大于央行实际的调整力度，再加上目前信贷规模的迅速下滑已经替代了利率上调将带来的紧缩效果。巴曙松同时表示，在外部大环境逐渐改善的背景下，通过制度和产品创新是化解目前债券基金困境的最好办法。例如，发行纯债券型基金品种———短期债券基金。