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大盘终于走出了酣畅淋漓的绝地大反攻行情，一波新的中级行情已经巍然眼前，而我们发现在大盘跌破1000点后，是基金重仓股的绝地反击止住了大盘跌跌不休的颓势，而引导大盘展开爆发性行情的还是这些基金重仓股，毫无疑问，蓝筹股是短线市场的龙头品种，但是我们也注意到，在大反击过程中，龙头个股的成交量出现了前所未有的放大。以中集集团(资讯 行情 论坛)为例，该股6月5日涨停后成交就出现了异常放大，6月6日至6月8日，该股的换手率都在10%以上，成交金额更是分别达到7,8,9亿元，短短三天的
换手达到35%以上，大资金进出迹象非常明显。我们也注意到该股上榜的营业部中，以短线闻名的国信深圳红岭中路连续榜上有名，短线资金进场还是比较明显的，那么与此同时，谁能抛出那么多股票呢？毫无疑问，只能是基金了。
基金的调仓过程可以从前期大盘暴跌的最后阶段说起，上周最后暴跌的品种均是前期抗跌的个股，比如说云南白药(资讯 行情 论坛)、贵州茅台(资讯 行情 论坛)、苏宁电器(资讯 行情 论坛)等，而中国石化(资讯 行情 论坛)等一线指标股已出现典型的下降通道，四大蓝筹庄股的暴跌预示基金“抱团取暖”阵营被彻底摧毁。究其原因或许是源于对中国宏观经济增速放缓的担心、宏观调控压力增加、行业税收调整等原因，进而致使上市公司的收益增长将显著放缓的担忧，近期基金重仓股出现了板块轮跌，在基金重仓股上呈现“多米诺骨牌效应”，这也是基金集中持股造成的恶果。
2003年以来，基金一直奉行集中投资的策略，不但表现在行业和股票的集中度上，也表现在基金股票选择的趋同性上。统计结果显示，无论是行业集中度、股票集中度和基金重仓股平均基金数，在近年来整体呈现上升态势，与此同时，基金平均重仓股数却持续下降。在市场上升时，或者当基金重仓股市场中不断上涨时，基金的集中持股和选股的趋同性使得基金取得了超过市场平均水平的收益，这一点在2003年表现的淋漓尽致。但一旦这些股票的基本面出现变化，或者有部分基金选择退出而其他基金又面临资金困局时，那么基金很难从这些股票上及时出局，而相关股票的调整也将以连续下跌的形式展开。而近期行情出现好转，尽管我们注意到盘中蓝筹股的大反击，甚至中国石化也出现涨停走势，但是放巨量上涨是他们的共同特点，而由于前期这些股票的筹码集中度已经非常高，绝大多数筹码在基金手中，如今的巨量成交无疑是筹码松动的表现，游资的进场是显然的，那么抛出的当然只能是基金了。
而基金在当前价格抛出这些原有的蓝筹股又说明了什么呢？首先当然是对这些股票的谨慎态度。其次，中级行情的展开是显然的，基金当然也不会傻到放着行情不做的地步，那么他们的目的只可能是调仓，在卖出这些原有的核心蓝筹的同时也在进一步发掘新的品种，那些具有成为未来大蓝筹潜质的股票。所以，也许行情初级阶段将是游资唱主角，但是笑到最后的依旧会是具有高增长潜力的个股。
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