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□ 本报记者 张娥
对目前已经公布试点的四家公司统计显示，截至2004年底，持有三一重工(资讯 行情 论坛)的基金有15家，持有清华同方(资讯 行情 论坛)的基金有12家，而持有金牛能源(资讯 行情 论坛)和紫江企业(资讯 行情 论坛)的基金分别达到了25家和30家。
九富投资董事副总经理郑炜在基金论坛上表示，股权分置问题的解决，从短期看是“零和博弈”，从长期看则是“正和博弈”。在这一重大改革中，无论是方案表决还是实施过程，基金的作用都是至关重要的。在第一批试点公司方案中，基金已经发挥出了相当明显的作用，主要体现在：较大的话语权、较强的研究能力、对中小投资者影响力明显。
由于补偿方案需要分类表决，方案获得批准不仅须经参加表决的股东所持表决权的三分之二以上通过，且须经参加表决的流通股股东所持表决权的三分之二以上通过，所以流通股东拥有“改革方案”的生杀大权。确切地说，应该是基金拥有流通股东的“生杀大权”，因为各基金才是流通股东的主力。基金作为流通股股东的中坚力量，在这样的背景下，基金的权利和义务非同一般。
郑炜表示，解决股权分置的结果应该是保持公司股票价格稳定，但难点在于C股和A股协商达成一致的补偿方案上。之前公司股票价格系统性高估，公司治理扭曲，造成两种不同性质的股票形成利益冲突。
市场持续的低迷不振，投资者用脚投票几乎成了近期不顾一切的本能反应。而作为市场中坚的基金也在用脚投票，其实这种做法对任何一方都没有好处，基金应该做的是同市场各方一起努力，为流通股东创造更好的条件。基金完全可以利用法律许可的一切手段，规范上市公司大股东的市场行为。基金在通过分类表决来发挥自己的话语权时，可以通过征集投票权，用行动来证明流通股东是不可忽视的，维护自己的利益。
郑炜强调，拥有话语权的基金应充分认识到三个要点：一是机构投资者如何做一个好股东，即选择上市公司的股东资格；二是进行相对长线投资，能否忽略短期扩容的机械冲击；三是能否依据企业经营风险作为长期的估值基础。
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