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□ 上海证券 彭蕴亮
从美国证券市场的经验来看，巴菲特价值投资理念出现在美国股灾后的反省时期，而在经历了估值的迷茫之后，价值投资依然成为机构投资者的首选理念，为蓝筹股走强埋下了伏笔。如美国股灾后期，钢铁和汽车产业的发展与价值投资理念正好相适；而上世纪60年代“电子狂潮”时期人们追逐所有后缀带有“电子”的股票；70年代又开始崇尚绩优成长股
，业绩投资便开始风靡华尔街，石油股是当时的热门股票；最激动人心的90年代，以互联网为代表的新经济概念股的狂飙及退潮，目前市场仍处在回归过渡期。因此，历史经验表明，追捧概念型股票导致最终幻想破灭之后，市场必然又会走回到稳健的价值型投资的老路上，循环往复，周而复始，这是国内外股票市场的的普遍规律。因此，未来行情的新主流必然是产生在重树价值理念上，机构投资者和大基金也将围绕公司价值选股，蓝筹股将重新受到主力机构的重视。
从盘面来看，基金重仓股中集集团(资讯 行情 论坛)、振华港机(资讯 行情 论坛)、上海机场(资讯 行情 论坛)止跌反弹。同时中远航运(资讯 行情 论坛)、海油工程(资讯 行情 论坛)、盐田港(资讯 行情 论坛)、皖通高速(资讯 行情 论坛)、上港集箱(资讯 行情 论坛)、海油工程等抗周期性股票线蓝筹的回稳反弹，标志着以基金等机构投资者的全线反攻已经正式开始。从盘面看，目前机构反攻的对象主要集中在如下五个方面：
1、港口、海运。基金第一季度前50位重仓股中有8只为港口海运股票，为基金投资股票最多的行业，而这8只股票的年累计收益率无一例外全部跑赢大盘，因此成为基金反攻的急先锋。
2、电力设备。随着我国缺电以及电厂的不断投产，电力设备行业日渐火爆。许多企业的订单已经排到了2006-2007年，以此计算该行业三年内高速增长完全有业绩保证。该行业主要上市公司有国电南瑞(资讯 行情 论坛)、东方锅炉(资讯 行情 论坛)、特变电工(资讯 行情 论坛)、天威保变(资讯 行情 论坛)等。
3、石油、化工。最新数据显示，纽约商交所原油期货价格再次涨至每桶55美元附近，为石化板块逆市走强奠定了坚实的基础。近期壳牌石油公司(Shell)关闭了在得克萨斯州的两座汽油炼制装置，市场对已经开始的夏季汽油消耗高峰的关切，造成NYME原油期货价格不断走高。海油工程、扬子石化(资讯 行情 论坛)等重仓股再次成为基金补仓的重点对象。
4、有色金属。对于有色金属板块投资者一定要注意区分上市公司是否拥有矿山。比如说锌业股份(资讯 行情 论坛)没有矿山，只是从国外进口矿石属来料加工型企业。由于矿石涨价、油价上涨造成的运输成本上升均对上市公司构成利空因素，因此只有那些自身拥有矿山的企业才能在反弹当中笑到最后。
5、中药板块。我们经过统计分析后发现，中药行业2004年主营收入增长率为18%，高出医药板块平均水平6个百分点，在这种情况下，基金加仓的可能性较大，片仔癀(资讯 行情 论坛)等个股值得投资者适当关注。
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