|
□本报记者 周文亮
五月本是一个轻风拂袖的季节。由于重仓股的普遍大幅下挫，基金净值出现了历史上第一次整体的大幅走低。尤其是基金集体看好的大盘蓝筹股，跌幅大多在10%以上。面对这个突如其来的基金之殃，部分基金经理仍然看好重仓股的投资价值，表示真金不怕火炼，水落必然石出。
35只重仓股跌幅在10%以上
为方便表述，这里重仓股是指，以2005年第一季度末的公开数据为依据，基金持有量占流通股比例在15%以上的股票称为基金重仓股。据天相公司统计，170多只股票前十名流通股东中出现基金面目，其中51只股票，基金持有的流通股超过其流通股本的15%。而这51只重仓股中，5月份跌幅超过10%的股票有35只，包括中国石化(资讯 行情 论坛)、华能国际(资讯 行情 论坛)、万科(资讯 行情 论坛)A、盐田港(资讯 行情 论坛)、中集集团(资讯 行情 论坛)、贵州茅台(资讯 行情 论坛)等中国股市的顶级蓝筹。长江电力(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)和宝钢股份(资讯 行情 论坛)5月份的跌幅稍小，也分别达3.65%、8.6%、9.6%，是它们上市以来跌幅最大的一个月。
仅以跌幅最大的前十名来看，他们是烟台万华(资讯 行情 论坛)、振华港机(资讯 行情 论坛)、中集集团、巨轮股份(资讯 行情 论坛)、中海发展(资讯 行情 论坛)、山东海化(资讯 行情 论坛)、万 科A、金地集团(资讯 行情 论坛)、西山煤电(资讯 行情 论坛)、华侨城(资讯 行情 论坛)A，5月的跌幅分别为30.71%、27.80%、26.06%、24.45%、23.58%、22.06%、21.19%、20.91%、19.78%、19.78%。记者发现，上述股票的流通盘在蓝筹股中相对较小，另外，部分股票所处的行业明显属于宏观调控的对象，如万科、金地集团、华侨城A所处的房地产行业。而中集集团、中海发展、振华港机都属于港口外运业，目前也受人民币升值与贸易争端的影响。换言之，除了股权分置这个突如其来的政策影响，行业景气与其它成长因素也是股票大跌的原因。
重仓股仍有吸引力
在这风雨飘摇的时点，基金经理们如何看待他们的最爱呢？广发基金投资总监朱平就认为，从他们的投资理念出发，他们相信股价终会反映基本面。他认为，虽然目前的市场信心严重不足，在悲观者看来，还有可能继续大跌；但信心变化的速度是非常快的，股价就好比弹簧，压力越大，其反弹的动力会越大。据悉，他们对一些重仓股票全部重新进行了调研，结果显示，这些股票仍是目前市场上最有吸引力的股票。
易方达投资总监江作良也认为，目前市场持续低迷，主要是多年以来累积的问题集中暴露所致，而连续几年熊市把市场的主要参与者全部逼入死角，券商、私募基金、中小股民损失颇大，只剩下目前成为市场主力的基金。单一的市场结构使市场出现基金看多就猛涨，看空就猛跌，缺乏反向力量以保持流动性。
江作良表示，这波下跌使得有些股票价格已经偏低，有些还难以判断，有些仍存在高估，结构分化现象仍十分明显。有些基本面良好、受宏观调控影响较小、长期增长潜力大且业绩预期清晰的公司，由于投资者非理性的因素而产生了较大的下跌，这些股票增长趋势仍没有改变，上涨是迟早的事情，实际上是给新的参与者提供机会，但它们何时重踏上行的阶梯，将受制于市场信心的恢复。
朱平认为，股票的波动是股市的本质特征之一，而蓝筹股的最终形成也必须经过市场波动的考验。基金是否重仓持有不是蓝筹股的决定因素，稳定的增长和持续的回报才是根本。
| 
