指数拐点提示：千点附近 动荡等待金融创新

　　李梅

　　前期预言回放

　　试点消息对场外资金毫无吸引，管理层并无更好政策，市场信心没有实质性来源，整体将在宽幅动荡中逐级下行。后市料多头继续依靠牵强附会消息勉强驻守，大盘继续下看千 点目标。目前1100点保卫战已告一段落，短线多头竞相杀跌，下一拐点迟迟不显，非绝对意外利好，绝难阻挡下跌趋势，在触击1000点之前，很难出现中期拐点。下周股指，有望先抑后扬，终圆空头千点梦。

　　近日大市指津

　　近日以来，两市连续大幅下跌，基金重仓品种最后崩溃，带动大盘加速赶底，股指一度接近千点整数，创出八年来的新低。周四两市成交96亿，较前略有放大，盘中有抄底资金迹象，不少个股拒绝随领跌股下跌，中小企业板出现大幅回落，绩优高价股，基金重仓品种纷纷领跌，一批前期超跌低价股逆市上涨，四家试点公司红盘报收。面对千点，场外资金拒不入场，总成交量较难放大，市场在忐忑等待中金融创新方面的消息。

　　消息面，证监会主席尚福林在北京世界交易所联合会发展中市场论坛说，近期中国证监会将着重采取5个方面的措施，以确保当前资本市场各项改革的稳步推进。尚福林指出，首先要抓紧完善有助于保护投资者权益、推动资本市场稳定发展的相关法规；依法规范上市公司行为，提高上市公司的质量。创造条件让优质企业上市或再融资；推出有利市场稳定发展的积极措施，继续稳步扩大证券投资基金规模，为保险资金、社保基金、企业年金等长期资金入市创造良好条件；在股权分置改革试点过程中，力求实现市场资金供求的动态平衡；进一步完善市场体系。在继续稳步发展主板市场的同时，进一步完善中小企业板的制度安排，加紧研究改进和规范证券公司代办股份转让系统，使之在多层次市场体系中发挥其应有的功能和作用。同时，进一步理顺货币市场、股票市场、债券市场、保险市场以及金融衍生品之间的关系，构筑起金融市场多个子市场之间有机结合、协调发展的互动机制；积极推动资本市场创新。解决改革试点中金融工具不足、缺乏市场内在稳定机制和改革方案单一等问题。

　　上海证券交易所理事长耿亮透露，上证所将积极推动股权分置改革试点的深化和发展，包括为试点公司开发新的指数，单设新的板块。在认真配合做好第一批上市公司试点工作的同时，积极推动改革试点的深化和发展。上证所将支持尽快推出第二批试点企业，并鼓励公司推出有利于保障公众股东权益的试点方案。鼓励公司积极开展试点。其次，加快开发权证产品，一方面为股权分置改革提供新的工具，同时也为上市公司建立管理者激励机制创造条件。

　　周小川日前表示，中国资本市场存在着极好的发展潜力和机会，应该研究通过有效的途径使储蓄资金进行有效的投资尤其是中长期使用这些资金，这对于进一步发展资本市场、发展股票市场则是很大的机会；国务院副总理黄菊表示，将继续推动中国内地资本市场的改革、发展和开放。

　　中国证监会发布了第二批股权分置改革试点即将启动的通知，规定试点上市公司、公司非流通股股东、保荐机构及保荐代表人、律师事务所及其指定的律师应当签订保密协议，明确约定在公司被确定为试点公司前协议各方不得泄漏改革的相关事宜。

　　最新的基金经理调查显示，近九成的基金经理认为目前市场处于熊市初期和中期；而早在1月份的同类调查中，有超过80%的基金经理认为已到熊市末期。据中国证券登记结算有限责任公司统计显示，5月份开户数逆市上涨，最多一天开户数达到6729户，增加最明显的是基金户，5月上旬每天基金开户数约为1000户，5月下旬达到2000多户，而A股开户数在5月的第一周为14718户，第二周为15292户，第三周为15396户，呈稳步增长的态势，同期机构开户数增加了313户。它们是未来股市的希望。

　　未来走势预见

　　八年轮回，千点再现，抛开上证指数(资讯 行情 论坛)，实际上绝大部分个股，早已远远跌破千点价位。千点只是场中人的心理关口，此时虽然身在千点，但场外资金依然忐忑不敢轻易抄底，最大原因，一是恐惧未来试点股大幅增加，未来面临史上罕见的流通股大扩容，二是金融创新传闻，令人最易联想做空机制、指数权证等重大变数，未来游戏规则不明，利空预期为主，场外资金，轻易不敢动作。

　　但国内市场，千点抄底情结者，大有人在，因此股指一旦跌破千点，加速走低，就将吸引抄底盘，引发盘面的强劲反弹，周末周初，大盘成交，必将再度放大，盘中振幅也将放大，市场将极尽动荡之能事，多空搏杀出现较大换手，动荡中等待未来的金融创新。

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