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○国盛证券 王剑
在5月基金净值大幅下跌，部分投资者选择了逢低进场，使得一些基金在市场下跌中获得了净申购，其中广发基金旗下广发聚富、广发稳健在3周时间内分别取得了约2.3亿、0.6亿的净申购，诺安基金公司旗下诺安平衡5月开市后的前两周有约4000万的净申购；景顺基金旗下的景顺内需增长基金前两周仅农行渠道就出现了约3000万元的净申购；融通基金旗下的
深证100基金一直以来有数量不等的净申购；另外，南方基金旗下的南方稳健、长盛基金旗下的动态精选等，近几周也都有不同程度的净申购。
部分短线资金介入基金
而对于这种情况的出现，笔者认为是多方面因素造成的，不能简单的认为投资者因此成熟，而对于基金的投资价值更要做客观的分析。从有关的材料可以看出，此次进行申购的主要是一般的散户投资者，机构投资者则很少参与，事实上已经有保险机构对基金进行抓大弃小，也就是主要参与规模大和成立时间长的基金公司旗下的基金，对于规模小的基金或者成立时间短的基金公司则回避，因此对于近期的基金申购不能简单地看好的一面。而按照笔者的分析，此次吸引一般投资者进行购买的主要动力在于有补仓的心理，因为目前随着市场的下跌，许多基金的净值跌破了面值，原来一部分投资者被套，在目前情况下处于摊薄成本的想法进行了再投资，大多数投资者的介入动机并不正确，多数是有短期性，一旦市场回暖净值站上面值，他们往往又会进行赎回，所以对于这些资金的参与的积极作用不能有太高的期待。
基金重仓股有望产生反弹
当然在市场低迷下跌过程中，基金重仓股抛售带来的基金净值下跌，其中有些有非理想的原因，确实因此也带来了一些值得投资的机会。可以看到在上周大盘持续向下，上证指数(资讯 行情 论坛)毫无抵抗地跌破1100点，基金重仓股全面重挫，重仓股调整的幅度和广度都在迅速扩大，但市场成交急剧的萎缩表明短期的反弹也在孕育之中。而就部分基金而言，其仓位也不断下降，根据有关数据显示，基金仓位已经连续第4周下滑，到上周五88只开放式基金加权平均仓位为62.00%，调整的力度最大，而持有的资金在不断增加，目前市场又面临随时见底反弹的机会，一旦基金集体做多，出现一次大的反弹是有可能的。而一般投资者在难以把握个股的反弹机会的情况下，通过参与基金的方式，获得短期的投资回报也是正确的，但具体的操作必须要符合市场的实际。
各类基金机会应区别对待
就市场的表现来看，近期市场上出现了基金之间多杀多的局面，这导致了在一段时间内基金重仓股的大幅下跌，其跌幅位于市场的前列，而在这种争先恐后的抛售之中，必然就会出现部分个股过度下跌，有反弹的技术要求，基金参与的短线机会也就在此。而对于不同的基金其中的机会也不一样，投资者也应根据自身的特点进行选择，对于那些为追求高收益而在低位投资股票基金的投资者而言，在做好了承担相应风险的心理准备后，主要是选择那些持股比例比较高的积极进取型的基金，这类基金由于动作比较慢，没有进行大幅度的减仓，因此净值损失比较大，但一旦市场反弹这类基金的净值上升得也会比较快，这些股票型基金主要的特点就是净值比较低，只是要注意的是这些基金不能在市场最后一跌中开始减仓，那样即使市场出现了上涨与它们的作用也将降低。还有的就是指数类基金，因此这类基金的投资机会比较好把握，只要对市场指数走势变化有较好的判断就可以获利，但这类基金还要注意的是所选的指数标准，因为不同的指数在反弹行情中表现是不同的。
准确选择参与时机
此外，对于参与的时机把握也是很重要的，虽然笔者认为在近期基金存在一定的介入机会，但就时间上看，更加青睐于自在6月中旬介入比较理想，而点位在建议关注当沪市综指下跌到1000点附近较好，因为在这个位置进行参与无论在时间上还是空间上都有较好的机会。但就长期而言，笔者依然保持谨慎的态度，因此即使市场在1000点附近出现了一次反弹，但长期的向下走势也很难彻底地改变，之后股指仍将继续探底，在这种杀伤力很强的大跌市场中，笔者更加倾向于在市场已经明确了底部之后进行参与，因为风险可以得到控制，但愿近期基金净值的下跌会是最佳的机会来临！
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