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第5只上市开放式基金景顺鼎益基金上市首日换手率只有0.33%
投资者对其套利机会不感兴趣
本报讯 (文/表 记者吴倩) 日前，一只新的LOF(上市开放式基金)产品景顺鼎益基金开始挂牌交易。自去年12月20日首只LOF产品南方积极配置基金上市交易，至今，已有5只LOF
产品陆续在交易所挂牌交易，独特的LOF板块正逐渐形成。
上市首日套利机会显现
然而，在第5只LOF产品上市之初，投资者似乎已开始表现出审美疲劳，LOF的交易活跃程度今非昔比，景顺鼎益上市首日仅成交1600万份，成交金额不足15万元，换手率只有0.33%，已接近2004年封闭式基金日均换手率水平。
回首当初，首只LOF产品南方积极配置基金上市当日，在交易所的挂牌交易量达到2710万份，超过所有其他挂牌基金。其后两个月，第二只LOF———博时主题行业上市时，首日换手率也达到17.302%。
其实，在景顺鼎益首日交易时段中，不乏套利机会(见右表)。据了解，当日，该基金交易均价为0.92元，净值为0.932元，两者的偏离度在1.29%左右。业内人士一般认为，LOF的交易价格与净值的偏离度在1%左右时套利就较为安全。
再以南方积极配置为例，根据国信证券的统计分析，截至今年2月中旬，南方积极配置有65.8%的交易日存在较大的套利空间，但有50%左右的套利空间未被充分利用。投资者为何对LOF的套利空间熟视无睹呢？
交易清淡套利困难
中小投资者对LOF的了解相当有限且缺乏热情。据一网站的调查显示，58.24%的投资者对LOF完全不了解，只有5.65%的投资者表示非常了解LOF。同时，目前只有6.9%的投资者最想投资的基金品种为LOF。
证券公司人士也指出，虽然理论上LOF的套利门槛较低，不过由于套利需要跨系统转登记，至少需要三天的时间，所花费时间较长，需要承担的风险较大，并不适合资金量较少的个人投资者套利。
而对于机构投资者，渤海证券研究所人士则指出，从目前来看，LOF每天的交易比较清淡，套利空间虽然丰厚，但卖盘极少，套利机构做起来很没劲。如果机构想要博取较高的套利空间，那么可成交的量就会很小；而如果想做一个大单子，那必然要以更高的价格成交，其结果必然是极度收缩套利空间。
| 景顺鼎益首日交易折/溢价率 |
| 时间 |
基金净值 |
交易价格 |
折/溢价率 |
| 14:09:54 |
0.9309元 |
0.913元 |
-1.92% |
| 11:39:54 |
0.9319元 |
0.920元 |
-1.28% |
| 10:39:53 |
0.9292元 |
0.920元 |
-0.99% |
| 09:34:53 |
0.9308元 |
0.932元 |
0.13% |
| 数据来源：广州日报 吴倩 2005-05-27 制表：新浪财经 |
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