债券基金份额下降业绩大滑坡 操作失误是主因

　　2002年第一只债券型基金成立时，首发规模达到了51亿份，远超同期的股票型基金规模，然而，现在个别债券型基金的份额仅剩下7600多万份，已经逼近5000万份的“生死线”，面临清盘的危险。从图中可以看出，债券型基金总份额在近一年来大幅下降。

　　债券型基金因何沦落到现在的窘境？表面上看，是债券市场大幅波动导致了基金净值下降，但原因并非如此简单。持仓品种价格剧烈波动确实为基金带来了巨大的风险，但是 基金管理人可以通过仓位调整来化解这种风险。2003年8月份，国债大幅下跌，很多债券型基金的仓位调整都不够果断与及时，导致净值下跌。今年一季度，债券市场开始大幅反弹，但是多数债券型基金在市场判断上都出现了失误，将相当比例的资产配置到可转债，导致业绩恢复不理想。恐怕这些才是债券型基金滑坡的真正原因。

　　(孙森林 点评/制图)