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记者 易非 深圳报道
曾经被投资者视为香饽饽的货币市场基金无疑正处在一个难堪境地：收益率不断下降，市场流言也缠上身来，如“货币市场基金严重违规，在业内已成公开的秘密”、“以高收益为卖点误导投资者，是基金公司最常用的手段”等。
部分货币市场基金经理非常担心地告诉记者，少数货币市场基金在过去为了追求高收益确实有一些激进乃至不规范打擦边球的地方，但在证监会加强监管之下，货币市场基金已经走上了规范发展的轨道。现在市场上对其流言纷纭，实际将货币市场基金“妖魔化”了，容易误导投资者，不利于货币市场基金的发展，非常有必要对货币市场基金正本清源。
在种种流言中，最需要澄清的也许是对货币市场基金收益率的误解。曾有观点认为，从理论上说，货币市场基金收益率一般应与1年期定期存款税后利率(目前为1.8%)相当甚至更低。而一旦收益率超过1.8%，就有违规之嫌。对此，深圳某货币市场基金经理表示，储蓄利率是管制利率，而货币市场利率是市场利率，它们之间必定会有差距。此外，货币市场基金组合久期都是半年，其收益只能与同期的存款利率相比，拿其与1年期定期存款税后利率相比，并不太合适。
南方现金增利基金基金经理刘情剑向记者表示，他们在2004年收益率比较高，主要是因为宏观调控，中央银行大量发行央行票据，集中回笼货币市场上的流动性，使当时央行票据的收益率在3.3%以上。因此南方现金增利基金抓住了这一市场机会，能为持有人提供较为满意的回报。
针对货币市场基金近期收益率普遍下调的局面，有市场观点认为，这是因为加强监管以后，货币市场基金违规的难度加大，难以再利用提高投资组合久期等方式来提高收益率。对此，一些货币市场基金经理认为，对于部分违规操作的货币市场基金而言，收益率下降，这会是主要因素。但对于货币市场基金整体而言，收益率下降是因为市场利率下跌，影响到其投资工具如债券和央行票据的收益率。如刘情剑向记者表示，南方现金增利基金主要投资于央行票据，因此，收益率主要受到央行票据收益率波动的影响。近期中央银行票据的收益率有所下降，因此，货币市场基金收益率也将随之下降。但并没有同步下降，是因为货币市场基金的收益率是整个投资组合的收益率。
据了解，货币市场基金经理们实际上并没有把收益率放在竞争的第一位，他们的考核标准中实际上也没有这一条。安全稳健是其运作主要目标。某基金经理向记者表示，根据预测，经济增速可能在近期开始回落，因此，如果投资央行票据和政策性金融债以外的工具，可能会遇到一些信用风险。因此尽管中央银行票据和政策性金融债的收益率较低，但他们仍然集中投资了中央银行票据和政策性金融债。
“货币市场基金是近年来深受投资者喜爱的品种，去年债券市场和股票市场双熊市时，它为投资者提供了避风港。”刘情剑表示，其与其他货币市场基金经理表示，希望社会各界客观公正地看待货币市场市场基金。
据悉，近期以来，货币市场基金的基金经理们经常聚会，其主题就是加强自律。某货币市场基金经理向记者表示，作为货币市场基金的管理人，大家都知道货币市场基金在本源上是现金管理工具，不能一味追求收益。如果某只货币市场基金逆此而行，采取激进乃至不规范的手法获取收益，那么在市场竞争的高压态势下，多数货币市场基金也将不得不被迫加入此类竞争，那么这在货币市场基金发展的初始阶段，会大大损害其公信力。
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