|
债券
本周债券价格毫无意外的继续走高。周五上交所指数已经达到了103.29点，全周上涨0.82点。本周成交累计59.46亿元，较上周略有增加。本周中长期固息券涨幅较大，10年以上长期国债的收益水平已经全部降到了新券504中标利率之下，倒挂现象基本消除。下半周5-7年的中期国债明显受到了国开金融债投标结果和将要发行的5期国债的刺激，涨幅加大。
浮动券和短期品种也略有上涨，但力度明显偏小。银行间市场涨势也较为强劲，除3个月品种外央票的招标利率下降明显。本周债券综合指数(资讯 行情 论坛)收盘为1209.25点，比上周1204.83点上升了4.42点；债券交易品种中75涨20跌4个持平，周涨幅最大的为020204，比上周上涨8.99%，周跌幅最大的为0402020，比上周下跌了4.53%。发什么涨什么是最近一段时间债券市场最明显的特征。一级市场和二级市场的巨大落差似乎在宣告，牛市还远远没有结束。市场似乎毫不畏惧已经到来的发行高峰，充裕的资金面让投资经理只能发出一个指令：买进。毕竟对于以自营资金进行债券投资的机构而言，看空的机会成本比做多的风险要大的，放大投资和套利的机构则相反。因此，对于目前的主流机构而言，量比价重要的多，一级市场也就成了此类机构的主要投资渠道。而二级市场的价值重估滞后且更多的要依靠套利机构来完成。
回购
本周交易所回购利率跌多涨少，长期品种利率下降明显，其中R182的收盘利率为1.90%，下降了10个BP；R007收于1.5%，下降了7个BP。全周回购总成交532.19亿元，较前周有较大萎缩。本周债券质押式回购加权平均利率为1.1245%，与上周1.1418%相比下跌了0.0173个百分点；7个交易品种全部下跌，周跌幅最大的为R001品种，比上周下跌1.27%，本周走势最稳定的品种为R014品种，比上周跌了0.47%。全周成交3808.20亿元，较上周增加347亿。基准利率系列指标继续下降。本周末各指标分别为：B0为1.1338%，比上周末1.1586%下降2.5基点；B2W 为1.1573%，比上周末1.1969%下降4个基点；B1M为1.1776%，比上周末1.2136%下降3.6个基点；B2M为1.2075%，比上周末1.2523%下降4.5基点；B4M为1.2409 %，比上周末1.2884%下降4.8个基点；B6M为1.3657%，比上周末1.4175%下降5.2个基点。
公开市场操作
本周央行票据到期数量较大，但发行量未见明显增加，其中周二发行了一年期票据200亿，中标利率为2.02%，收益水平下降了7个BP，当日央行还进行了50亿正回购招标，中标利率1%。周四发行了三年期票据200亿和三个月期票据200亿，中标收益率分别为3.00%和1.2069%，一年与三年期品种收益率下降明显。本周累计招标央票600亿，正回购50亿，到期票据750亿，到期回购50亿，实际投放资金近150亿元。
| 
