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□韩如冰
市场的恐慌始于五一长假前的一个交易日。
在4月29日以前，尽管指数一直在下跌，但大多数基金经理还是气定神闲，因为基金重仓股在市场连续一周的下跌之下，安然无恙。但到了4月29日，气氛开始变得诡异。随着基
金重仓股一泻千里，紧张、恐慌和不知所措包围了整个市场。
“空”气加速弥漫
4月29日，开盘头一小时，首先是基金重仓的中集集团(资讯 行情 论坛)开始领跌，跌幅超过5%，之后是中兴通讯(资讯 行情 论坛)接着来，下跌近2%，恐慌开始逐渐蔓延到上港集箱(资讯 行情 论坛)、上海机场(资讯 行情 论坛)等业绩稳定的股票，并拖累了刚公告电力价格上调的超大型蓝筹股长江电力(资讯 行情 论坛)，而此时大部分基金经理还没有从前两个交易日宝钢复牌后大幅下跌的阴影中回过神来。
五一长假回来，恐慌进一步蔓延，烟台万华(资讯 行情 论坛)、深万科(资讯 行情 论坛)等股票都出现了3%以上的跌幅，凑巧的是，在紧接的几个交易日里，关于这两家公司的不利传闻接踵而来。首先是国家关于房地产紧缩的新政出台，烟台万华主要产品MDI的价格也出现大幅下跌。
四家公司的股权分置试点方案在长假后相继出台。不少基金公司在知道这些方案后第一时间都是作为利好来看待，只有少数几家基金公司认为是利空，在一周以后，随着市场下跌，几家基金公司的看空理论开始在基金界内占主导地位。市场对这些试点方案从追捧到攻击仅仅相隔了一周的时间。
同盟瓦解谁出货
“东西被偷了，谁是贼？”记者就基金重仓股连续下跌采访了多家持有重仓股大幅下跌的基金经理，各基金经理反应不一。很多基金经理表示这两周基金净值的下跌已超过基金在近一年的下跌幅度，基金指数也跌到了历史新低。对这个结果，基金经理们表示，有些被暴跌弄得不知所措。
多数基金经理声称自己没有抛售所持有的重仓股票，并对这些股票的未来持乐观态度；少数基金经理打起了太极，不愿意回应这一问题。另有部分基金经理称市场传言是某大型基金在抛售所持有的股票，导致股价下跌。尽管对重仓股下跌的原因莫衷一是，但基金经理们都表示，出于对全流通试点的不良预期，有些公司已经作出了反应，抛售了一些重仓股。而正因为如此，以往那种基金“抱团取暖”的同盟被击破。
对于第一季度重仓持有的股票，多数基金公司表示，选择的标准是依据公司成长前景、行业地位、治理结构、估值水平等综合评价制定的。尽管近期重仓股下跌的名单中不乏这类股票，但基金经理们认为，并非基本面发生了重大变化，而主要是在市场心理影响下的补跌性质。
一家今年业绩排名靠前的基金经理向记者解释，本轮基金重仓股下跌是多个因素综合的结果，不少重仓股在经历了长期上涨后，基本面略微出现一些波动，市场就会作出过度反应，而近来汇率、房地产、下半年宏观调控的压力等多项因素，都导致这些股票的基本面或多或少出现了一些负面的因素。另一方面，试点方案的推出使得一些本来估值比较高的二线股票有了可以超越一线股票的机会，基金抱团取暖的行为将受到反复冲击，因此很难说是哪个基金的抛售导致市场下跌。
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