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上周沪深两市大盘表现为缩量横盘整理的走势，虽然每个交易日里股指运行有着不小的振幅，但市场的重心位置未发生明显的变化，上证综指围绕着1100点上下震荡，深市成指则在2900点的位置表现为反复的走势。日K线图上两市综指均报收三阳二阴，前期股指连续回落的走势在上周里有所缓解，从市场成交金额明显萎缩的情形来看，后期市场的运行仍有较大的变数，无疑基金重仓股的走势是影响大盘运行的一个关键因素。
低价大盘股的投资价值的挖掘，“五朵金花”的绽放以及“一·九”现象的发生，无不体现着基金管理人高超的选股能力和操作技巧。在较长的时期内市场投资者认为基金重仓股是弱势市场中难得的一个避风港，选择基金重仓股进行投资可以在一定程度上回避市场的系统性风险，甚至会在下跌的市场中得到“红包”。然而这样现状自前一交易周以来发生了微妙的变化。
宝钢股份(资讯 行情 论坛)完成增发复牌后，股价出现了连续的下跌。今年一季度的资料显示基金共持有6.64亿的流通股，占流通股的比例为35.39%，该股的下跌无疑造成了基金净值的下滑。宝钢的下跌带动了包括招商银行(资讯 行情 论坛)、扬子石化(资讯 行情 论坛)等大盘蓝筹股的走弱，在前交易周沪深两市的基金指数分别下跌了4.13%和4.07%，一些封闭式基金的净值跌幅大大超过了这个数字。在上周的市场里，一些基金重仓股的表现仍然疲弱，中国石化(资讯 行情 论坛)在上周内创出了自2004年以来的股价新低，中兴通讯(资讯 行情 论坛)、海油工程(资讯 行情 论坛)、烟台万华(资讯 行情 论坛)、盐湖钾肥(资讯 行情 论坛)及云天化(资讯 行情 论坛)等基金重仓股品种列于两市跌幅榜的前列，前十大流通股东为证券投资基金和社保基金并持股28.53%的抚顺特钢(资讯 行情 论坛)在上周四甚至以跌停板收盘。这一切均显示在较长的时期内的股价市场表现一直强于大盘的基金重仓股已经出现了补跌的走势，基金重仓股的“避风港”效应已经大打折扣。
在市场整体走弱的环境中，某些股票或者某个板块的下跌当属正常，而且基金重仓股虽然在短期内的表现弱于大盘，但从稍长期的基金净值走势来看表现仍然值得肯定。但是，值得注意的一点是，在目前较低迷的市场环境中，任何一类股票的异动都会对市场的走势产生突出的影响，基金重仓股的走势自然不可小视。对于基金管理人而言，某一股票的异动走势可能会产生对其他持股的影响，如果出现连带效应，则可能会拖累市场的走势。相反，如果部分基金重仓股的下跌是一种短线的震荡走势，则市场的后期走势会相对乐观。因此关注基金重仓股的走势对研判大势的运行，以及设计对个股的操作策略有着重要的意义。
大通证券
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