专家点评：嘉实长城基金投资组合攻守兼备

　　2004年，嘉实增长净值增长率15.56%，净值增长率高居同类基金中的第二名，经风险调整后的排名更是位居同类基金中的第一名。作为一只风格型基金，嘉实增长力求通过投资于具有高速增长潜力的中小企业来获得资本增值的机会，这从基金四季报中基金重仓持有的华海药业(资讯 行情 论坛)、云南白药(资讯 行情 论坛)、深赤湾(资讯 行情 论坛)、铁龙股份(资讯 行情 论坛)、石油济柴(资讯 行情 论坛)、鲁泰(资讯 行情 论坛)等股票中可见一斑。在组合层面上的“攻守兼备”是该基金的特点之一，在宏观紧缩政策出台之前，该基金 已开始注重组合的“防御性”，减少了对周期型个股的投资，增加对持续增长类资产的配置。在过去的一年中，该基金通过在港口航运、中药及中成药加工业、锅炉及原动机制造业、红酒、机场航空等行业上加重配置以及个股精选取得了优异的业绩。

　　(点评：第二届中国基金业金牛奖评选专家工作小组　执笔：杜书明)