基金遭遇青春迷惘 重仓股连续暴跌价值线成花瓶

　　晨报记者 范恩洁

　　去年就陷入成长烦恼的基金，今年上半年依然没有解除阵痛的困扰。近两个月来，大盘一再破位，封闭式基金的一面旗帜——基金科汇(资讯 行情 论坛)的市场价格也被拉下了1元面值，“对折基金”遍地可寻；开放式基金日子也未必好过，上周单位净值全线下挫，跌幅最大的融通行业景气一周跌去了6.78%。

　　“看不懂现在的市场了。”一位基金经理的感叹也许是当前的普遍心态。与之伴随的，除了对市场的迷惘之外，基金对新发的方向似乎也充满迷惑。

　　重仓股日蒸发20亿市值

　　昨日市场尾盘翻红，基金重仓股却仍然没有止住下跌惯性。沪深两市的跌幅榜上，齐鲁石化(资讯 行情 论坛)、海油工程(资讯 行情 论坛)、烟台万华(资讯 行情 论坛)、扬子石化(资讯 行情 论坛)、云南白药(资讯 行情 论坛)、中兴通讯(资讯 行情 论坛)等基金重仓股排在前列。

　　据中证资讯统计，截至周一，涵盖110只基金重仓股的基金指数，在最近7个交易日里下跌10.09%，基金股票投资损失约在161.44亿元。如此算来，基金每天蒸发掉的市值就在20亿元以上。而在这7个交易日里，部分重仓股跌势更是惨不忍睹，如振华港机(资讯 行情 论坛)下跌24.09%，金地集团(资讯 行情 论坛)下跌24.40%，烟台万华下跌18.56%。

　　去年股市在1300点徘徊时，许多基金经理就推测市场底部已至，预言“最艰难日子即将过去”。时隔半年，1100点都守不住了。不少基金对目前的行情难下定论，操作上也出现了很大分歧。从基金实际净值跌幅与模拟净值跌幅来看，多数基金成为市场破位的牺牲品，也有为数不少的基金在领头抛售股票。

　　价值线从“花瓶”到主角

　　基金“旱涝保收”的坚冰开始出现裂缝。当初设立价值底线的基金———博时价值增长和海富通收益都曾承诺，“破线”之后将停收管理费。

　　2002年10月，博时价值增长率先将0.9元设为价值增长线时，市场还质疑其有低估之嫌。尤其是在2003年和2004年期间，该基金净值一路飞奔，2004年3月17日达到了1.369元，与当时0.908元的价值底线相距0.461元，两者接轨似乎遥不可及。但转眼间，当初的“摆设”开始发挥效力。截至昨日，该基金净值已经连续5个交易日跌破价值线。按照基金契约，公司将从跌破日开始暂停征收管理费。海富通收益距“破线”也仅一步之遥。

　　值得一提的是，国泰金龙债券和长盛债券(资讯 行情 论坛)也在契约中表示，“本基金累计净值跌破面值，则停止计提管理费直至累计净值达到1元。”如今长盛还有1.0659元，国泰金龙已跌破1元数月之久了。

　　“行情好的时候，这些承诺很虚，在低迷市况下，就显示出威力了。这也是基金管理人当初不愿想象的局面。不管怎样，对基金管理人而言，加大了把业绩做好的压力，但短期来看，这种压力很难消失。”一位基金研究员这样评价。

　　新发货币基金仍是“北”

　　看看最近基金的新发队伍，10只同发的盛况再度出现，和目前股市的冷寂恰成鲜明对比。但仔细看看新发品种，在基金有点“找不着北”的思路下，货币基金暂时充当了“带头大哥”。

　　货币市场基金的平均收益率尽管已从3.5%的巅峰期步步下探到目前的2.4%不到，但基金公司还是乐此不疲地将其视为目前新发首选。“货币基金的管理费率仅0.33%，不到股票型基金的四分之一，如果没有一定的规模，基金公司的收益可想而知。所以对基金公司来讲，也算是无奈选择。按理说，行情不好，发股票基金正好可以低点建仓，只是投资者不买账。目前行情下，也只有货币基金是唯一的强势品种。不发它，发什么呢？”一位基金人士叹道。

　　最近还有一家公司正在计划发行一只纯债券型基金。联想到日前景顺长城恒丰债券为了摆脱“清盘”压力，准备转型货币基金的消息，似乎有点不可思议。但据该公司有关人士介绍，说是纯债券基金，原来还是“向货币基金看齐”，因为投资的主力品种将是短期债券。