指数拐点提示：多项指标背离仅能造就小幅反弹

　　李梅

　　前期预言回放

　　节后跳空低开，已无悬念，短线，崩盘式下跌已无可避免；中线，试点中蕴藏的变数，决定了未来的暴跌暴涨走式，个股和板块严重分化。节日出台的消息，好过了某些人的预 期，却远低于另一批人的预期，试点消息出台后，股市对场外资金及先知先觉，依然毫无吸引，盘中仅见存量机构博弈，建筑在传闻上的上涨，不适合普通投资者参与，局部投机，适可而止，整体将在宽幅动荡中逐级下行。

　　近日大市指津

　　近日股市回补五年前5.19行情的1109点缺口之后，继续表现低迷，场内多头一路下数的各支撑点，一一被予击穿，股指连创六年新低，跌破1100整数关口，四家股权分置改革试点个股，分别被投机资金短暂追捧，成为近日盘中几乎唯一的热点。其余所有股，长线失望的割肉盘涌出之后，全部成交萎缩，噤若寒蝉。市场对试点利好利空的意见分歧，相当突出。

　　消息方面，前期市场传言，考虑到股市的超跌反应，证监会将“叫停”第二批试点企业。国内权威网站推出的一项调查也显示，已公布试点方案的四家上市公司，共计20494名投资者投票，其中17261人投出反对票，仅有2500人认可“三一”试点计划，其它清华同方(资讯 行情 论坛)、紫江企业(资讯 行情 论坛)、金牛能源(资讯 行情 论坛)也分别有83%、88%、94%的投资者反对。但15日尚福林明确表态称，股权分置改革“开弓没有回头箭”。传第二批试点企业可能将在6月中旬推出，约有8～10家，而且可能会有一、两家中央级企业。尚福林除了阐述“股权分置改革”问题外，还表示将“加快落实鼓励社会公众投资的税收政策”。

　　国务院总理温家宝16日在北京会见美国商会代表团时表明中国政府的基本立场：第一，实行人民币汇率制度改革，是我们一贯的方针，我们将坚定不移地推进这项改革。第二，推进人民币汇率制度改革，要从中国的实际出发，考虑宏观经济环境，考虑企业承受能力，考虑金融改革的进度，考虑对国际贸易的影响。也要考虑对周边国家、地区以至世界经济金融的影响。第三，人民币汇率改革是中国的主权，不屈从外界的压力。

　　北京财富全球论坛的“了解中国的资本市场”分论坛上，中国人民银行行长周小川强调加快债券市场的发展；消除一些不必要的障碍，使更多的商业银行和机构能够参与公司债券市场及资本市场的运作；需要有一系列的政策来鼓励金融产品的革新和创新，减少在这方面的限制。

　　另国家统计局发布最新数据，4月CPI降至18个月以来的最低点1.8%。交行原先的“A+H方案”近日已有了比较明朗的形式，交行在五一前夕已经撤回了A股的申请方案，今年发行H股的计划不会改变，而时间有望在今年六七月间。交行希望A股在H股挂牌之后发行，时间不会隔得太久。

　　周二大盘似乎摆脱了本栏前期描述的局部投机、整体下挫格局，出现多数股普涨行情，但持续时间非常短暂。第二批试点方案概念股纷纷活跃，但有前面四家首批试点股封顶，未敢演绎出更离谱的走势。

　　未来走势预见

　　前期首批股的上扬，似乎给管理层造成错觉，认为升势表明方案受到追捧，但应当看到，场内只有少量资金认同方案，大加追捧，多数资金、尤其场外资金，丝毫不予理会。尤其当未来不止4家，而是8家、80家试点时，如此至少的赞同资金，到时显然不够分配了。尤其它们并非来自场外增量资金，而是来自场内存量资金抛出其它股，投机少数股，后果就更加不妙。

　　因此本栏依然坚持前期观点，提请投资者不宜盲目看涨。可以说，大盘已经严重分化成为两块，一是与试点有关的小局部传闻股，投机资金参与短线做多，中线离场，形同博弈，必将套住许多跟风者，使场内热钱，更为稀缺；二是大批其它上市公司，不断遭致换股抛售，无人抄底。大批未来底部放量的概率，还大于上涨搜集。虽然目前多项指标以出现底背离讯号，但也仅只能造就小幅反弹，投资者不妨继续耐心等待，投机小波段上涨之后、投机盘认输之后，投资大底的到来。

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