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本周，一直颇受争议的股权分置问题突然启动改革试点，由于史无前例的制度改革使得流通股股东利益存在相当的不确定性，利益能否得到真正的保障还有待于各方博弈的最终结局。在对后市较为迷茫情绪影响下，相当一部分资金选择了离场，造成股市再度出现大跌，沪深股指纷纷破位，基金指数走势出现加速下跌的趋势。沪市基金指数屡创新低，并已跌破800点大关，深圳基金指数也已逼近历史低点。截至昨天收盘，沪深基金指数分别报收786.51点和721.03点，分别比上周下跌4.13%和4.07%，与股指跌幅基本相当。从成交量看，在本周
的暴跌行情中基金市场累计成交15亿元，总量与前一周基本持平。
从盘中看，封闭式基金的跌幅令人触目惊心。54只封闭式基金中，跌幅超过5%的有14只基金。而小盘基金再度成为了本周基金市场的领跌主力，占据跌幅榜前5位的均为规模5亿-10亿份的小盘基金，其中基金景业(资讯 行情 论坛)、景博周跌幅分别达到8.81%和7.09%；与此同时，大盘基金在暴跌风浪中则相对表现抗跌，开元、安顺、安信等大盘品种的周跌幅基本在2%左右。
基金市场的大幅下跌，也因为本周市场“稳定器”的基金重仓股相继出现暴跌。继中集集团(资讯 行情 论坛)跌停后，振华港机(资讯 行情 论坛)、烟台万华(资讯 行情 论坛)等一批被众多基金追捧的蓝筹股也纷纷跳水，短短两天，部分股票的跌幅超过20%。而此次基金重仓股的下跌并不是空穴来风，启动股权分置改革试点推动了新一轮市场博弈，所带来的机会和压力将推动股市股价结构的再次调整，在市场股权全流通的预期下，整个市场的估值体系重心可能会出现一定下降。同时近期人民币升值预期持续加大，国际市场产品价格见顶，从而直接影响到一部分绩优公司的盈利水平和持续发展能力。这些因素的变化，促使市场对这些股票的价值进行重新评估。在这种情况下，基金的投资策略必然要调整，调整中基金净值将出现大幅波动，由此造成基金的二级市场价格相应下跌。
目前来看，股市后市的趋势尚不明朗，基金重仓股的调整仍在进行中，近期市场的运行将较为动荡。操作上建议，持币观望，等待股指止跌企稳后方可介入。
(上海证券 张瑾)
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