|
市场分析人士认为，蓝筹将成最后杀跌力量，后市有望酝酿技术反弹
北京首放供稿
在前一交易日股指长下影线小幅反弹之后，昨日超跌低价科技股、地产股虽然展开技术性反弹，但中集集团(资讯 行情 论坛)、振华港机(资讯 行情 论坛)、烟台万华(资讯 行
情 论坛)等基金重仓绩优股大幅跳水，拖累股指继续下探。另外，长江电力(资讯 行情 论坛)等超级蓝筹股的破位，以及投资者对三一重工(资讯 行情 论坛)、清华同方(资讯 行情 论坛)、紫江企业(资讯 行情 论坛)等试点方案分歧较大，市场各种不确定因素较多，从短期看，上证指数(资讯 行情 论坛)1100点附近将有反弹。
高价股调整成主要做空动力
近期，大盘蓝筹股长江电力跌破1年多的横向盘整箱体，中集集团、振华港机等基金重仓股也全面下跌，我们认为主要有两方面的原因。首先，为应对试点预期，基金重新进行了仓位调整，导致这些个股下跌。因为从四只试点个股中，金牛能源(资讯 行情 论坛)是传出试点方案补偿最少的公司，从而有可能使部分机构投资者揣测到，越是绩优的公司，试点补偿的比例可能会相应少一些，引发机构筹码松动。而且，这种一向坚挺的蓝筹堡垒突然下跌，在机构投资者中会产生非常大的震撼，基金的羊群效应会导致部分蓝筹股轮番下跌。
其二，中集集团、振华港机的下跌，除了前期累计涨幅巨大，机构有获利套现要求外，与汇率调整也有一定关系。因为人民币一旦升值，在一定时期内我国的出口或将受到影响，对国际货运会形成一定的冲击。从短期看，权重蓝筹股下跌构成大盘调整的主要动力，从中期角度看，两市股价分化走势将进一步加剧。
超跌将引发反弹
五一之前，市场经过3月9日至31日、4月14日至4月底，两个轮次的大幅调整，大部分个股跌得非常惨，从传统意义上看，这种调整已较为充分。再经过本周一和周二的下跌，短期看这些非主流品种的杀跌动能已经衰竭，技术上长期严重超跌导致的技术性反弹要求相当强烈。而且，大盘在技术上也逼近1100点整数关口，距离1999年“5.19”行情的起点也仅有几十点的距离，6年的沧桑轮回，大盘客观上也有在1100点附近营造短期技术性反弹的要求。
另外，昨日三一重工复牌后涨停，暂时缓解了市场的恐慌气氛，部分投机性作多力量的聚集，导致科技股以及有人民币升值预期的房地产股出现局部超跌反弹。今日清华同方、紫江企业也将复牌，我们暂且不管这些个股未来中长期合理定价到底如何，只要像三一重工一样出现涨停，就有可能进一步激发试点概念股的作多热情，从而引发更多的非主流超跌股展开技术性超跌反弹行情。
三大因素压制反弹空间
在经过客观分析后，我们认为，投资者还要注意三点。首先，在昨日局部热点的反弹中，出现成交量的萎缩现象，表明市场对这些热点的参与程度有限，对大盘走势的影响也将非常有限。就是说，大盘如果出现技术性反弹，也只能是短暂的。
其次，在试点正式推出后，投资者需要一段时间来再认识、消化试点的各项内容，进而重新衡量手中个股在试点预期下的股价定位问题，从而导致资金的重新流动。个股深刻的股价结构调整仍将继续，在没有特别重大的政策变动前，大盘仍将会反复低调蓄势。
第三，以人民币升值预期为炒作目标的地产股、航空股，其上涨动力更多属超跌反弹性质。因为5月3日美联储再次加息，将联邦利率升至3%。在中美经济联系日益紧密的今天，人民币面临升值压力的同时，我国升息的压力也在同步增大。航空、房地产都是负债较多的行业，人民货升值和加息到底谁的影响更大，尚需要仔细研究。这部分局部热点在技术性超跌反弹之后，短期又有可能积累了新的做空动力。因此我们认为，市场深刻的股价结构调整压力，投资者对后市反弹空间不要奢望过高。
| 
