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投资要点
上周，股指震荡反复，中标300指数周跌幅为0.67%，而国债市场则重拾升势，中信国债指数(资讯 行情 论坛)周涨幅为0.65%。基金净值表现较好，多数基金的净值实现了上涨，债券型基金表现最佳，平均上涨0.42%。
市场表现方面，封闭式基金明显抗跌，尤其小型基金走势强劲，科汇、汉博等13只小基金的涨幅均在2%以上。中信基金指数收于851.63点，上涨0.60%，大小型基金分别上涨0.22%和1.93%。封闭式基金的净值表现尚可，大小基金的加权净值收益分别为0.27%和0.35%。基金的整体折价率与前一周基本持平，为37.29%，不过，小基金折价率显著下降，由20.85%下降为20.23%。上周基金市场的走势与我们的判断完全相符，即在“封转开”预期渐行渐远的情况下，小基金的相对投资价值变得更加突出。
经国务院批准，中国证监会4月29日发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，宣布启动股权分置改革试点工作。短期来看，试点的启动将改善试点公司的估值压力，使得其短期内凸现投资机会；长期来看，试点的启动有利于建立健康的股票市场环境。但是，1)股权分置改革是一项长期的工作，复杂性和变数均很多；2)最先推出的四家试点公司缺乏代表性，而基金公司的股票池多为绩优蓝筹股，能否落实“含权效应”仍然需要观察；3)整体上市公司的盈利预期并不乐观，这些因素均使得股指不太可能出现爆发性的反转，基金从中盈利的空间也受到较大的限制。(中信证券 胡浩)
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2005年5月9日中信证券封闭式基金评级结果一览
2005年5月9日中信证券开放式基金评级结果一览
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