银行号基金助力航母级公司入市

　　本报记者 马莉 实习记者 张迪 北京报道

　　4月29日，工商银行正式宣布，银监会已经批准中国工商银行设立基金管理公司的申请，新闻处工作人员表示，下一步的程序就是向证监会申报材料。另据媒体公开报道，工行基金公司的注册地初步定在北京，注册资本金为5亿元，远高于国内现有基金管理公司1亿到1.5亿元的注册资本金水平。

　　日前，中国人民银行金融市场司副司长沈炳熙也公开向媒体表示，中国工商银行、中国建设银行和交通银行等三家试点银行设立基金管理公司的各项审批工作力争在今年9月底前完成，第一只基金有望在年内发行。

　　产品预期

　　《商业银行设立基金管理公司试点管理办法》(以下简称《试点办法》)第四条规定：“商业银行设立的基金管理公司，按照《中华人民共和国证券投资基金法》规定的业务范围募集和管理基金。试点初期，既可以募集和管理货币市场基金和债券型基金，投资固定收益类证券，也可以募集和管理其它类型的基金。”

　　“银行投资的基金公司不等于银行，银行投资的基金公司只能发行货币基金其实是一个误区。”工行新闻处一位汪先生接受记者电话采访时表示。

　　“现在很难说银行设立的基金公司推出的首只产品的定位。”一位银行业人士告诉记者，《试点办法》没有对产品的类型做出限制性规定，基金公司成立后的产品将根据当时的市场情况而定，“如果9月份市场走强，而银行却推出一个低收益的基金，这样的产品怎么会有市场呢？”

　　央行副行长吴晓灵也曾在公开场合表示：“包括货币市场基金和各类债券型基金以及股权投资基金可以适度交叉。利用商业银行的优势，投资次级债券、金融债券、资产支持证券以及企业债券等固定收益证券。”

　　大时代投资分析师认为，银行基金投资在策略上会分两步走。

　　首先，银行基金投资应该先是试探性地介入稳健型投资品种，三家银行基金公司的重点任务之一，就是试点。中国央行、银监会和证监会将及时总结试点工作经验，根据中国经济金融发展的实际需要，逐步扩大试点范围，充分发挥商业银行设立基金管理公司对推动商业银行改革创新和促进资本市场长期健康发展的积极作用。银行基金投资的初期将会强调投资的稳健性，并且通过试点积累经验；

　　第二步则是重拳出击即将发行上市的大型蓝筹股。虽然我们不能简单地将银行基金投资与大型蓝筹股的发行上市联系起来，但是这方面的因素并不能完全排除。另一方面，相信银行基金的资金实力会异常雄厚，必须寻找适宜的大流通市值个股。而现有市场中的各种具有优良投资价值的行业龙头股又被基金等机构占据。因此，银行基金出于自身盈利的需要，也会自然地将目光转移到即将上市的大型蓝筹股上。这类大型股票容量较大，方便银行资金的进出，以前没有被大幅炒作过，没有大量的套牢筹码和成交密集区的限制，更重要的是没有其他资金重仓持有，所以，它们将会受到银行基金的青睐。

　　“不论发行什么样的产品，市场都应该用平常心来看待。”工商银行新闻处的汪先生说。

　　中行托管

　　“未来工行的基金产品可能交给中行托管。”某知情人士向记者透露。尽管中国银行目前尚未拿到商业银行试点基金公司的资格，但是中行已经基本锁定了工行未来的基金托管。

　　记者致电工行了解未来基金产品的托管事宜，工行托管部人士表示基金公司尚在筹建中，没有透露太多的细节。

　　《试点办法》明确规定“商业银行不得担任其设立的基金管理公司所管理的基金的托管人”。而《证券投资基金法》也规定：“基金托管人与基金管理人不得为同一人，不得相互出资或者持有股份。”

　　“如果解决不了托管的问题，基金发行的金额越大，客源越大，也就意味着给他人做嫁衣裳。”某商业银行托管部的负责人说，除非银行之间签订互为交换的协议，否则由托管而派生的其他业务以及客户资源就会落入其他银行囊中。既不想放弃托管这块中间业务的“肥肉”，又不影响本行资源对销售带来的促进作用，于是“交叉托管”成为最好的解决方案。

　　2004年，中银中国精选作为四大行系下的首只基金产品发行，当时《试点办法》尚未出台，按照《基金法》规定，中国银行和中银国际基金并没有“相互出资或者持有股份”，应该是符合基金法第三章关于基金托管人的基本要求，基金发行在即，却突然临阵更换托管银行，中银精选的托管最终锁定工行，中国银行只以代销身份出现。

　　据知情人士透露，中行与工行之间在中银国际发行其第一只基金产品之时就签订了一份意在双赢的交叉托管协议。

　　人才之争

　　2005年，基金业人才争夺战将全面升级。

　　2005年2月，保险资金入市规则的出台，使得多年来只能借道证券投资基金“曲线”进入资本市场的保险资金，终于如愿拿到了亲自进场的通行证。保险公司一改过去的纯粹被挖角转化为主动出击。随着银行设立基金管理公司工作的推开，保险行业设立基金管理公司也被提上议事日程，从券商和基金公司处“挖角”自然是在所难免。

　　工商银行已经在其网站以及相关媒体上挂出公开招聘的广告，目前该行已牵头开始在全国范围内招兵买马。在拟招募的人员中，中高级管理人员共需20多名，涵盖了综合部、投资研究部、市场部、信息技术部、运作部、监督稽核部等多个部门。除要求应聘人员有相关部门的从业经历外，年龄几乎都不能超过35岁。学历方面，多数岗位都需要本科以上学历。

　　“很多业绩不错的基金经理明确表示愿意加盟银行。”某商业银行托管部人士对于银行基金公司的人才招募表现出充分的自信，“只要我们能提供一个良好的平台和业内相当的薪酬，人才的招募没有任何问题，而银行在这两个方面也相当有优势。”

　　“基金业的迅速膨胀已经远远超过了人才储备的规模。”某基金公司总经理在一次新闻发布会上告诉记者，这种人才与发展的失衡导致了基金公司人才成本不断上升，“有些人两年换了3家基金公司，能力未必提高多快，但工资却是翻番往上涨。”

　　“基金公司的核心竞争力是资产投资流程和研究方法，仅靠一两个明星基金经理是不能长期维系的。”湘财荷银基金公司董事长章嘉玉表示，短期内这种人才的竞争可能会对目前的基金公司有一定影响，但从长远看，只有整个行业的发展才能吸引更多的人才进入；2007年按照中国的入世承诺金融服务业将全面放开，外资全面进入后的竞争将是更加白热化，银行进军基金业也是对现有基金公司面对未来国际大鳄挑战的一次热身。