活跃股暗流涌动 基金求变有望与游资合力做多

　　□ 新升资讯

　　近期大盘一直深陷于受利好落空之后的阵痛中，连连创出新底，大有一泻千里之势。在屡创新低之后，人们不禁要问：究竟底在何方？尽管目前盘面十分难看，同时也受到消息面的不利影响，行情的展开似乎是举步维艰。但是历史经验告诉我们，行情总在绝望中产生，5·19、6·24及2003年的11·18等行情无一不是如此。而通过观察近期部分活跃个股的表 现，透过死气沉沉的大盘看出市场各方动态，不失为一个好的方法。基金和游资是目前市场中的两个典型代表，我们可以从分析这两者的动向入手。

　　弱市中基金步步为营

　　基金作为目前市场中最大的机构投资者，其影响力不容忽视，其动向是市场关注的焦点。从目前盘中的一系列变化来看，基金面对来势汹汹的急跌，采取的措施是及时调整操作策略，大胆减持部分老蓝筹，积极引入新鲜血液。从已经公布2005年一季度投资组合的100多只基金来看，基金操作操作思路已经有了一定的变化。尽管大部分基金承袭了基金整体持股思路，即重仓煤电油运四大类股票，但已与过去的“大盘蓝筹”概念有所区别，一批二线蓝筹股轮廓逐渐清晰，同时积极加仓非周期性行业、减持周期性行业，行业内细分龙头也逐步得到重视。

　　随着基金的崛起，大行情的最终确立还是要看基金的脸色。以上已经说明基金在目前的跌市不是一味死守，而是根据情况求变，调仓之后的基金已经具备一定的拉升欲望，市场已经具备一定的底部特征。

　　游资有望卷土重来

　　从历史经验来看，历次行情总是由一部分活跃个股带动起来的，而其中游资是功不可没，尤其是在基金等机构投资者尚未成长壮大的阶段更是如此。由于科技股一直是游资经常光顾的地带，我们可以通过科技股的走势来推断出游资的操作思路。我们认为，科技股近期的先抑后扬，已经反映出游资在短暂出局之后似有卷土重来之势。前几年中科技板块虽然在有过相对出色的表现，但是在目前的弱市中，科技股由于业绩普遍较为平庸，使得其想象空间受到压制。近段时间以来，科技股频频遭遇寒流袭击，已经成为市场的重要做空动力，游资出逃科技股的迹象比较明显。

　　但可喜的是，目前这种情况有所变化：本周四科技股发起了大规模的反弹行情，可以在一定程度上说明游资开始卷土重来。如湘计算机(资讯 行情 论坛)自4月21日创出3.01元新低后便展开了强劲的反弹，周四更是封上涨停，交易排行榜中有多家“敢死队”上榜。除科技股外，也有部分个股受到游资的强势介入，典型的如大庆华科(资讯 行情 论坛)，可谓艺高人胆大。在经过了连续的大幅震荡洗盘后，后市行情可以期待。

　　从游资心态方面看，这部分资金对后市的看法仍比较谨慎，在某些因素尚未确定之前难有大的动作，故市场的底部形成有可能推迟。

　　游资基金曾合力做多

　　游资与基金虽不时产生摩擦，但有些时候两者也会形成呼应，并肩作战。近期的宏源证券(资讯 行情 论坛)无疑比较“牛”，该股基本面平平，能够走出连拉涨停的强势，与游资的介入有很大的关系。近期中国证监会与中国证券业协会分别发布的《关于规范类证券公司评审和监管相关问题的通知》和《规范类证券公司评审暂行办法》两个文件，标志着券商分类监管制度正式启动，宏源证券的走强与消息面的刺激有较大的关系。而游资对消息动态有着天然的敏感性，捕捉机会的本领高，从该股的交易龙虎榜上可以看出有多家有名的游资“敢死队”现形，但是对于流通盘2.4亿、有多只基金进驻的个股，如果没有基金等主力机构的配合，相信又是另一番景象。联想到与之联袂走强的深发展(资讯 行情 论坛)，机构发力的迹象可谓十分明显，因此可以认为，金融板块的火爆行情是游资基金合力做多的结果，而游资基金合力做多，对行情的发展是极为有利的。

　　2005年被称为转折之年，只要市场各方形成了共识，大牛市就离我们不远。尽管目前大盘依然黯淡，结合历次大底形成前的特点来看，作为当前市场中资金的两类典型代表的基金和游资都敢于在目前大盘的历史低位有所行动，甚至合力做多，这已经让我们看到了大牛市到来之前的星星之火。也许从长远的眼光看，目前正处在一个超级大底的底部附近。