三大机构军团战况虚实：基金业绩欠佳换仓缓慢

　　如今的股市已是机构投资者的天下，其一举一动都牵动着市场的神经，左右着股指的走向。时下，基金、社保基金、QFII无疑是最受关注的三类机构投资者，2004年，它们各自的战况如何？

　　截至4月27日的统计数据显示，2004年，153只基金共持有A股1202只，持有的总股数为198.3亿股，流通市值达到1602亿股，依旧是市场的中流砥柱。而社保基金和QFII则从此前 的小试牛刀转向积极增仓，去年底，十个社保基金组合共持有131家公司，持股总数为5.53亿股，市值达40.2亿元；16家QFII共入驻了37家公司，持股总数为2.56亿股，总市值24.96亿元，均比2003年有了较大增长。

　　基金

　　业绩欠佳换仓缓慢

　　经过一年的投资，2004年基金实现净收益合计84.55亿元，但若扣除浮亏，其业绩合计为亏损67.54亿元。货币市场基金是去年基金市场最大的亮点，7只货币市场基金共计实现净收益8.9亿元。

　　去年第四季度，共有32只股票成为众多基金新增的十大重仓股，有25只股票被剔出十大重仓股，被减持股数最多的是上海汽车(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)、中集集团(资讯 行情 论坛)、伊力股份等，而被增持最多的股票则是南方航空(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)、武钢股份(资讯 行情 论坛)、万科(资讯 行情 论坛)A等。不过，从基金持有的十大重仓股来看，变化并不是太大，仍是中国石化、长江电力(资讯 行情 论坛)、中国联通、宝钢股份(资讯 行情 论坛)等公司，另外，基金去年底的仓位仍略有上升，持股集中的现象也并未改观，这些都显示基金的调仓仍一个比较困难的过程。

　　从行业看，去年基金正在加大对非周期性行业的投资力度，开始积极涉足高速公路、港口、医药、食品行业。

　　去年底，基金持股集中度最高的五大行业依次为制造业、交通运输仓储业、金属非金属、电力煤气供水、石化行业。

　　社保

　　偏好运输、能源、消费

　　截至4月27日，共有10只社保基金组合在131家公司的十大流通股股东中露面。与去年三季度相比，其增仓情况十分明显，除大幅增持了皖通高速(资讯 行情 论坛)、民生银行(资讯 行情 论坛)、北京巴士(资讯 行情 论坛)、福耀玻璃(资讯 行情 论坛)等公司外，还新购入了齐鲁石化(资讯 行情 论坛)、华能国际(资讯 行情 论坛)、大商股份(资讯 行情 论坛)、上海汽车等一批公司。

　　从行业看，运输(高速公路、海运)、能源(电力、煤炭、原油)、消费(啤酒饮料、百货)、化工等板块似乎是社保基金的最爱，但社保基金也并未完全摈弃钢铁、水泥、汽车类公司；具体到个股，社保基金最看好的公司有内蒙华电(资讯 行情 论坛)、太原重工(资讯 行情 论坛)、深能源(资讯 行情 论坛)、紫江企业(资讯 行情 论坛)、上海石化(资讯 行情 论坛)等公司，此外，社保基金还购入了巨轮股份(资讯 行情 论坛)、思源电气(资讯 行情 论坛)、德豪润达(资讯 行情 论坛)等中小板公司。而一批年报业绩不佳的股票则被剔除，如山西三维(资讯 行情 论坛)、北方创业(资讯 行情 论坛)等。

　　业绩稳定、高分配的公司是社保基金的最爱。其去年持有的这131只股票业绩普遍不错，除了五粮液(资讯 行情 论坛)、福耀玻璃等个别十几家公司，其余的年报都推出了现金分红，其中高派现公司比比皆是，几家中小板公司也不例外。

　　QFII

　　抱团取暖非周期行业

　　统计显示，截至4月27日，有16家QFII已经现身37家上市公司的前十大流通股东。其中，瑞士银行继续保持领跑角色，去年年底其持有的股票数量已增加到26家，第四季度一下新增投资了15家公司；其次是德意志银行，去年投资了10家公司，其中有4家是新增的。

　　在股票品种的行业选择上，QFII也有“抱团取暖”的迹象，其对非周期性行业情有独钟，轻工制造行业最为看好，另外，纺织服装、食品饮料、交通运输、港口、电信设备和消费品板块等也受到青睐，

　　QFII对周期性行业则喜好经营稳定、财务稳健、分红固定的钢铁、银行、电力等行业龙头公司，如宝钢股份、长江电力、上港集箱(资讯 行情 论坛)、浦发银行(资讯 行情 论坛)、招行转债等，具体操作上则是长短线结合。

　　出于封闭式基金的高折价现象及封转开预期，去年QFII对封闭式基金也青睐有加，持有份额由年中的1.85亿份增加到5.32亿份，增仓3.47亿份，主要持有科讯、金鼎等绩优封闭式基金。

　　(晨报记者 华笑丛)