三大策略确保基金与集合理财产品避险共赢

　　——中信证券有关负责人剖析“避险共赢”集合理财产品

　　□本报记者 孙晓霞

　　随着理财市场创新进程的纵深推进，中信、光大等创新试点券商相继发行集合理财产品。据记者了解，在众多集合理财产品中，35亿的中信证券(资讯 行情 论坛)“避险共赢 ”集合理财在计划发行的规模上是目前最大的，而在各类理财产品销售疲软的市场环境下，该机构如何看待目前的理财市场环境？未来理财产品的发展空间是怎么样的？就此问题记者采访了中信证券资产管理高级副总裁王锦海。

　　记者：目前基金销售疲软，而券商集合理财计划则相继推出。请谈一谈这两个产品之间的异同？

　　王锦海：两个产品的共同点在于都是集中社会资金由专业机构来管理，都需由合格的托管人来托管资产。其流动性特点也基本相同，在开放期内，投资者可以认购或赎回份额。不同点在于：基金是通过公募方式成立，券商集合理财产品通过私募方式成立；券商集合理财计划的投资品种比基金更广泛；券商可以对集合理财计划投入自有资金，使得券商可以与投资者风险共担。

　　记者：请问中信证券的集合理财计划取名“避险共赢”有什么特殊含义？该计划如何实现“避险”和“共赢”？

　　王锦海：这个名字体现了本集合理财计划的特点，这个产品的推出与中信证券多年坚持的稳健经营的风格有关，中信证券也一直在追求为客户提供长期稳定的服务和产品，在回避风险的前提下，实现共赢。

　　中信证券将采用三大策略来实现“避险”：第一，采用恒定比率投资组合保险策略(简称CPPI)，确定稳定收益类资产不低于80%，以确保实现资产保值增值目标；第二，采用严格限定风险类资产策略，该计划的风险类资产不高于20%；三是托管行策略，除了中信证券内部严格的风险控制外，中国银行作为该计划的销售行和托管行，也将运用其丰富的托管经验对该计划的规范运作进行监管。

　　同时，中信证券三大实力可以保证该计划实现“共赢”：一是自身将投入3%资金认购本产品，并先行承担风险，盈利时候自然也是与投资人共赢；二是一流规范的投资管理；三是作为一个优质券商的品牌优势和资源优势。

　　记者：近几年券商危机频繁发生，这对中信证券“避险共赢”产品销售是否会产生负面影响？

　　王锦海：中信证券自1995年成立，近10年来稳健、规范经营，并成为上市公司，经营管理必有可圈可点之处，在很多证券公司不断由于各类问题出现困难的时候，中信证券却在稳步成长，甚至有能力去收购其他证券公司，这本身就充分证明中信证券是具有核心竞争力的证券公司，也是值得投资者信赖的证券公司。

　　记者：“避险共赢”集合理财计划如何获得稳定收益？

　　王锦海：该计划的稳定收益主要来自两方面：一是新股申购，这可以从中信证券的新股发行询价、定价能力方面获得支持；二是稳定收益类资产，例如债券、票据，中信证券作为最大的债券承销商，对该计划的支持也是非常有力的。

　　记者：您能否就目前市场上的保本基金、货币基金、人民币理财产品与中信的“避险共赢”计划作一下简单的比较？

　　王锦海：中信的“避险共赢”计划从投资策略和投资组合比例上看，与保本基金非常类似，但由于中信强大的投行实力，该计划在新股认购和债券方面将具有独到优势；该计划预期年收益率可达5%，远高于货币基金和人民币理财产品；在流动性方面，该计划封闭3个月后每日开放，与开放式基金类似，而优于人民币理财产品。因此，该计划非常适合追求资产安全和流动性、同时希望稳健增值的投资者购买。