货币市场基金扩军 基金持股比例变化不大

　　本报讯 截至昨日，40家基金公司共168只基金季报已经披露完毕。数据显示，货币市场基金这一品种成为一季度基金扩军主力，而股票型与平衡型基金则遭遇规模缩水之扰。值得注意的是，基金业绩越好、赎回越快的现象在一季度更加明显。在投资策略上，针对宏观调控及系统风险，基金选择了相对防御的策略，交通运输仓储业继续守住第一大重仓行业，食品饮料行业成为基金增仓的重点。展望后市，基金表示一致看好消费、服务和稀缺资源类股票，策略倾向于精选个股。

　　业绩越好 赎回越快

　　在基金总规模增长的同时，倾向于股票投资的基金遭遇大额赎回。114只开放式基金总体规模达到3016亿份，加上封闭式基金817亿份，基金总体规模达到3833亿份。其中，货币市场基金增幅最大，112只货币市场基金资产规模达到1240亿份，季度环比增长91.26%。与货币市场基金相比，股票型基金和平衡型基金则有“瘦身”的迹象，这两类基金分别比上季度缩水5.99%和10.75%，总共被净赎回120亿。值得注意的是，业绩越好、规模缩水越快的现象在一季度相当明显，业绩最好的富国天益基金一季度规模缩水过半。

　　股票仓位变化不大

　　一季度基金总体加权平均的股票仓位与2004年四季度末相比，变化幅度很小，股票型基金与平衡型基金的加权平均仓位为66.51%，比2004年四季度末微升0.33%。根据基金合同契约限制以及现有股票持仓情况，剔除新成立未披露季报的基金约43亿元的规模，可以推算出基金还可以动用258亿元资金投资于股市。

　　基金一季度重仓的五大行业分别为交通运输仓储业、金属非金属业、采掘业、电力煤气及水的生产与供应、石油化学塑胶塑料业。在重仓股方面，基金一季度增持的重仓股中，贵州茅台(资讯 行情 论坛)、烟台万华(资讯 行情 论坛)、中兴通讯(资讯 行情 论坛)、华侨城(资讯 行情 论坛)A、中集集团(资讯 行情 论坛)位列前五位，增持的前20只股票中，交通运输和消费品股票也占了大头，而航空、汽车股遭遇大规模减持。

　　跑赢大盘

　　除去债券基金外，各类基金均跑赢了大盘，总体实现净收益。截至季度末，股票型基金加权平均净值增长率为0.14%，比同期上证指数(资讯 行情 论坛)高出6.87%；平衡型基金加权平均净值增长为0.69%，保本型基金在今年一季度的加权平均净值增长率为1.12%。在所有类型开放式基金中，债券型基金虽然大幅度落后于债券指数，但加权平均净值增长率最高，为1.88%；突出被动投资特色的指数型基金表现最差，季度加权平均净值增长率为-3.80%。以上五类基金共98只均跑赢同期大盘指数。但跑赢大盘跑不赢比较基准的现象仍然存在。

　　结构调整是重点

　　基金经理对后市的看法出现了“发散”的趋势。华夏回报基金认为，市场目前处于低位区，估值水平趋于合理，因此对后市整体看好。在投资策略方面，目前保持比较高的股票仓位比例，同时继续进行结构调整，看好消费和服务类个股，相对不看好一般的投资品和制造业个股。

　　湘财荷银精选基金认为，市场的估值水平在不断地趋于合理，期望通过价值分析寻找被显著低估的股票将更加困难，高速公路、港口、电信、食品、零售、汽车等可规避风险的行业将是其关注的重点。而一些有良好业绩支持、在基金集体减持中跌幅较深的个股将是二季度潜在的投资机会。

　　银华优势企业基金的基金经理表示，下一阶段将关注五方面的投资机会：具有核心竞争力、特别是具有创新能力的制造业企业，具有独特品牌优势和定价能力的高端消费品企业，新兴行业中的领跑者，具有自然垄断特征的交通运输类企业，如港口、机场，因为伴随着中国制造业的技术进步和产业升级，中国的出口即便在不利的环境下也有可能保持增长，而港口、机场将从中受益，此外，投资机会还存在于发生了根本性变化，稀缺性日益突出的资源类企业。

　　(中证)