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□ 吕爱文
一流的研究发展中心
据了解，招商证券研发中心的研究成果以实用享誉业界，历年来都有不俗的表现：1999年对网络板块、电子商务板块的推介，2000年对两轮行情的准确预测，2001年对市场下跌
趋势的成功研判和顶部点位的准确预测，2002年对股市出现结构性调整的预测，2003年对五朵金花“汽车、石化、电力、银行、钢铁”的最早发掘以及2004年一季度末及时预测宏观调控将引发二季度市场的调整等，都创造了证券研究咨询机构在分析、预测证券市场变动趋势的成功范例。
高水准的研究和高品质的服务为招商证券研发中心赢得了以业内知名机构为主的客户群体的亲睐，目前该中心拥有一批高端客户群体，包括基金公司、社保基金、QFII、财务公司、投资公司、证券公司等国内外投资机构。截至2004年12月，与该中心签约的基金公司有29家、签约基金达到70只，另外还有30余家非基金机构与研发中心签约，包括社保基金理事会、中国人寿(行情 论坛)资产管理公司、中国人民保险资产管理公司、平安保险(行情 论坛)公司等。
独特的基金评价体系
据招商证券研究发展中心总经理程国发介绍，所谓基金中的基金(Fund of Funds)就是在基金的基础上再进行更高层次的组合投资，有选择地同时持有多只传统的证券投资基金，使资产的非系统性风险进一步降低，提供通过双重专业管理获取较高超额回报的机会。
程国发说，招商证券研究发展中心的基金评价小组从2000年以前就开始进行自主研发自己的基金评价系统，经过四年多的不断完善和试运行，目前已经非常成熟，具备了推向市场的条件。具体来说，招商证券的基金评价系统包括三个子系统：基金的业绩评价和投资组合研究、基金经理的业绩评价和风格研究以及基金公司的综合评价。目前国内的基金评价系统一般只是单纯的业绩评价系统，而基金经理的业绩评价和风格研究以及基金公司的综合评价系统是招商证券所独有的。在基金的业绩评价和投资组合研究中，招商证券在吸收国外成熟市场的基金评价模型的基础上，又增加了具有本土特色的业绩归因、流动变损指标，使其评价系统不仅可以对基金的过往业绩进行评价，还可以对未来进行预测，这也是其特色之一。
招商证券研发中心还把所有基金公司的信息输入数据库，并利用特有的评价模型对各个基金公司进行定性定量的分析；对所有基金经理，只要目前还没有离开基金市场，系统也都进行跟踪研究，把所有的信息输入数据库，利用评价模型进行评级。所有这三个评价系统都是建立在研究发展中心自己建立的基金信息数据库基础上的，这也是招商证券基金评价系统的一大优势。
程国发说，研发中心提出自己的基金评价报告之后，资产管理部门的投资团队再进行相应的跟踪调研，根据投资流程做出投资决策。多层次的研究、投资决策体系为基金宝的安全投资提供了保障。
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