指数交易每日必读：将有短线反弹延缓下跌时间

　　李梅

　　前期预言回放

　　本栏提示将1250见顶，目前跌破1200，1200成为顶部，轻易不能收复。破掉1200之后，会有抄底资金逐步介入，旧热点退潮，投机资金主控，短期市场仍难以摆脱隐忧担忧，长 线买盘望而却步，振荡向下趋势不变。宜围绕1200点高抛低吸。

　　今日大市指津

　　大盘经过连续三日中阴调整之后，开始缩量小幅反弹，成交量缩至60亿低量水平，盘面貌似企稳。热点主要集中在金融券商概念个股和部分超跌低价股如香梨股份(资讯 行情 论坛)、美尔雅(资讯 行情 论坛)等。场内活跃资金依然游资为主，券商概念股重新热闹，震荡激烈，全日股指窄幅震荡整理，大盘指标股的企稳以及券商概念股、及部分超跌低价股的活跃，使市场得以喘息，但量能的继续萎缩，表明市场依然观望为主，前期强势的二线蓝筹股仍在调整状态，成为市场隐忧。可见做多动能并未有效积蓄，仅仅只是很小幅度的弱反弹。

　　个股方面，易方达、南方、中银国际公布一季度投资组合，高价二线蓝筹股是被减持的主要品种，闻声而跌，因基金增持交通运输、食品行业，相关板块信心有所回复，但料难持久。

　　消息面，解决股权分置的原则已经基本明确，定案在即。传第一批试点公司将采用对流通股股东扩股的方案，非流通股保持不变，而实现全流通，包括今后新股首发实施全流通。有记者获知，首批试点公司可能有3至5家，另《证券法》修改草案本月提交人大常委会首次审议。国家外汇管理局和其他相关部门计划为QFII再提供约50亿美元的追加额度。与国内基金不同，QFII明确表示“欢迎大盘股上市”，年初展望时看好后市的主力机构，也必须根据近月市场新动向，全面重新调整其全年计划。

　　其它消息，证监会负责人表示要进一步发展壮大机构投资者、公众投资者和其他各类投资者队伍。新投资主体既包括保险资金、社保基金、企业年金、银行基金这些已经试航或正准备启航的投资者，也包括当前为市场所禁止的国有企业或国有资产控股企业。证券公司不得从事向客户融资或者融券的证券交易活动，很有可能在证券法修改稿中删除。私募基金的合法化问题，又有说法。证券市场的变数因此而增大，资本市场正面临一系列重大制度变革，投资者持币明智。

　　在证监会上周宣布解决股权分置试点已具备启动条件之后，试点名单，已成为市场关注焦点。场内都在关注第一家的方案，沾边传闻的相关个股，不时有所冲动，一旦方案落实，到具体个股，其它股即会开始下跌。第一批试点的个股具有相当大的市场心理影响效应，但无论成功或失败，对后市运行的效果看，却未必好。

　　另中国银监会主席刘明康近日表示，监管部门下一步将严肃查处已发大案，用一年左右的时间，切实抓出成效，实现既定目标。这也对场内的有关资金，更加构成压力。

　　市场已经逐步认识到，解决股权分置，其实本质还是扩容，逐渐理解为利空。当然无论什么方案，对绩差股都非好事。近期全场都看到，目前投资者的积极性已受影响，人气逐日涣散，此时管理层若无援手，后面就更难能再管，前期市场一片热望，也将付之东流。

　　目前多头依赖政策预期、低价大盘股及传闻题材股支撑；空头却凭藉年报风险、试点还利于民希望落空、基金减仓、扩容压力、取消利息税、加息预期、宏观调控等等为动力，坚持离场。

　　未来走势预见

　　大盘连阴跌破短期上升通道，重回低迷市道，短期反弹可能性逐步加大，中期走熊的趋势也越来越可以确定。临近五一，风险和不确定性都有所增加，大盘欲上也难，本栏读者，不宜心存幻想，继续持币，仍为上策。

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