老十家 竞争拉开差距

　　短短的六、七年内，一同起跑的“老十家”已经有了明显的差距，随着中外合资基金公司、银行系基金公司、甚至保险系基金公司的出现，“老十家”作为“强势基金公司”的代名词的时代将成为过去，基金业将形成另一种竞争格局。

　　□　荣篱

　　在晨星中国2004年度基金经理奖中，除“大规模封闭式基金”的奖项被华安基金公司摘走外，其余奖项全部由老十家基金公司以外的公司获得，这与2003年度的情况大相径庭。事实上，近年来，在管理规模、管理费收入方面，老十家独占鳌头的局面也开始被打破。

　　老十家基金公司均是1998年3月至1999年4月一年内设立的基金公司，最初均管理封闭式基金，管理规模虽有所不同，但差距并不大。这十家基金公司起步早，管理封闭式基金多，曾是基金业内最有实力的群体。自2002年下半年第一只开放式基金发行后，基金发行市场化加速，基金公司的管理规模也从此拉开差距，特别是进入2004年，基金发行数量骤然增加，一些新锐基金公司颇有赶超“前辈”之势。而老十家基金公司有继续保持强势的，也有开始排名下降，落入第二梯队的。

　　根据天相投资分析系统的统计，从2004年管理费排名看，位居前十的只有八家是“老十家”，鹏华和富国分别排名第12和第14，而易方达和海富通位列前十甲，这也是易方达公司第二年进入前十甲，海富通则是凭借其2004发行的百亿基金的管理费之力晋升前十强。

　　老十家在2004年的变化也不小，其中以嘉实基金公司和博时基金公司为最。嘉实基金公司在2003年的管理费排名中列第十一位，被挤出了前十强。但其2004年管理费增长124%，一跃成为2004年管理费收入的第三名。变化之大，令人侧目。“老十家”中另一家发展迅速的是博时基金公司，该公司以70%的管理费增长率保持了强势地位。“新锐”易方达的增长率为74%，在业界管理费排名中再次向前，位列第五。

　　与此同时，也有部分基金公司在2004年虽然不断有新基金发行，但管理费收入基本维持不变。

　　无论名次变化，差距大小，“老十家”的领先地位仍然是明显的。但从统计数据看，“老十家”的管理费收入中，封闭式基金的贡献颇大，占到一半以上。2004年“老十家”管理费收入约为18.68亿元，其中封闭式基金的贡献约为9.65亿元。不过，随着基金公司自身的发展，一些公司对封闭式基金的依赖正在降低，以南方基金公司为例，该公司2003年管理费收入为1.84亿元，其中封闭式基金贡献了0.88亿元，占到总额的48%。到2004年底，该基金公司的管理费收入为2.58亿，封闭式基金的贡献不足1亿，占比为38%，比上一年下降了十个百分点。当然，也有个别公司对封闭式基金的依赖更加严重。某基金公司2003年管理费收入1.19亿，其中封闭式0.77亿，占总额的65%；到2004年，全年管理费收入变化不大，约1.2亿，封闭式基金的管理费收入却有所上升，为0.87亿，所占比例上升至72%。

　　从1998年开始，短短的六、七年内，一同起跑的“老十家”已经有了明显的差距，而且这个差距几乎就是在2003年和2004年两年内出现并拉大的。随着中外合资基金公司、银行系基金公司、甚至保险系基金公司的出现，“老十家”作为“强势基金公司”的代名词的时代将成为过去，基金业也将形成另一个竞争格局。

　　南方基金公司

　　近两年管理规模突飞猛进，2003年中期约115亿，2004年年末突增到接近359亿份，其中货币市场基金的份额就已超过190亿份。管理费收入从2003年末的1.84亿陡增到2.59亿。

　　博时基金公司

　　受开放式基金发行较晚的影响，在规模上起步较晚，2003年中管理规模还在100亿以下，两年后规模增加到246亿。虽然不是业内第一，但除规模不大的货币市场基金外，其余均是管理费率较高的股票类基金，因此，其2004年管理费收入是业内最高，接近2.8亿元。