|
在3月17号公开市场上，3个月和3年期央行票据的收益率分别下降到了1.4492%和3.3%，分别回落57和42个bp；而到3月24日，上交所剩余期限在一年期附近的国债品种收益率已经在2%至2.12%附近横盘，从这些数据看，货币市场近期收益率有下降趋势。业内认为，中国政府获得到难得的升息机会，调高房贷利率也发出了升息的信号，年内加息的预期进一步增强。
在大加息周期背景下，央行的利率市场化进程使得利率传导机制更为有效，但这也将使得货币市场收益率对利率变化的敏感度加大———此时较长期限组合所面临的价格波动性将更大，从而对应的风险更大。
由于我国货币市场基金发展时间仅一年半左右，相关法规不甚完善，在此阶段投资者对收益性的关注超过对其流动性的关注，由于投资策略的不同,各货币基金之间出现了一定的业绩分化,但透视其高收益率构成因素可以发现，各基金在正回购运作、组合剩余期限及对浮动债的控制上比较微妙，其中潜在问题已引起了有关方面的重视。
业内人士认为，货币市场基金不是低风险、高收益的代名词，而应成为投资者管理资金头寸、进行流动性配置的工具，在利率市场化逐渐加快、和管理层新政的实施后，货币市场基金将回复其本色定位，整个市场的理性发展是可期的。
| 
