116只个股基金重仓 沪深300指数的机会和缺憾

　　叶信才

　　毋庸置疑，沪深300(资讯 行情 论坛)指数的推出具有重大意义，也为即将推出的金融创新品种包括股指期货创造基础条件。

　　116只个股基金重仓

　　据统计，沪深300指数的样本股主要分布在交通运输(32家)、黑色金属(27家)、公用事业(25家)、化工(22家)、房地产(20家)中，从样本股看，的确是囊括了中国的各行业巨头。可以说300指数样本股代表了主流机构的方向。据笔者统计，2004年第四季度基金重仓股有186只，其中有116个重仓股是沪深300指数的样本股，基金重仓沪深300指数样本股的概率是38.6%(116/300)；而基金重仓股中沪深300指数样本股所占比例是62.3%(116/186)。两者有一大部分是相互吻合的。因此，在沪深300指数样本股寻觅机会是大有可为。

　　沪深300指数的机会

　　可以值得关注的板块有如下几类：

　　抗周期的行业板块。建议关注采掘行业、交通运输行业、商品贸易、医药生物、食品饮料行业，其中有不少可值得关注的个股。

　　高股息率且市净率较低的公司。

　　沪深300指数的样本股中有不少都是本行业内的龙头，能充分享受中国企业经济的成长。采取“高股息率、低市净率”的策略基本上可以保证本金的安全，又可以有一定收益保障。类似的股票有建发股份(资讯 行情 论坛)、莱钢股份(资讯 行情 论坛)、上海建工(资讯 行情 论坛)、新钢矾、韶钢松山(资讯 行情 论坛)。(股息率的计算以2004年每股税前分红预案除以股票4月8日前30日均价)。

　　沪深300指数的缺憾

　　但同时，沪深300指数存在如下的缺憾：

　　◎ 有亏损公司或微利公司存在。

　　如深深房(资讯 行情 论坛)2004三季度亏损，申华控股(资讯 行情 论坛)2004年报扣除非经常性损益的每股收益也仅为-0.023元。其中2004三季度每股收益在0.1元以下的公司有68家。

　　◎ 庄股或“类庄股”的公司出现。

　　其中有传统意义的庄股如广汇股份(资讯 行情 论坛)、东风汽车(资讯 行情 论坛)、宁波富达(资讯 行情 论坛)。也有如双汇发展(资讯 行情 论坛)、福耀玻璃(资讯 行情 论坛)等基金重仓股类庄股的现象发生。这些庄股或类庄股不知是否有悖于沪深300指数样本股流动性的原则？

　　◎ 高成长性股票无法入选。