封闭式基金分红行情将结束 将恢复大弱小强特征

　　投资要点

　　◎ 上周，裕泽、兴科等多只封闭式基金实施了分红。在分红兑现以后，多只大型基金出现了较大幅度的下跌，中信基金指数收于855.86点，下跌1.48%，大型基金下跌2.05%,，小型基金上涨0.6%，而同期中标300指数上涨2.49%。基金折价率回升至36.86%。我们认为，本轮分红行情即将结束，封闭式基金未来的走势将恢复前期“大(基金)弱小(基金)强”的 特征。

　　◎ 与此同时，基金净值表现抢眼，股市和债市的双双走强，使得基金净值全面上涨，富国天益价值、广发稳健、易方达策略、银华优势等前期强势基金继续领先。随着货币市场新规的出台及利率市场化改革的进程，多只货币市场基金的七日年化收益率出现下降，预计未来将继续平稳下降。(中信证券 胡浩)