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□ 本报记者 家和
已公布的上市公司2004年报显示，境外机构的增量资金正在加快进入A股市场。而随着首批40亿美元的试点额度接近上限，申请新额度成为QFII的共同心声，相信推出新的额度已为期不远。业内人士认为，随着投资规模进一步加大，QFII将进一步加快对中国资本市场的布局。
目前，申请QFII资格的多为境外证券公司和商业银行，退休基金、保险基金和共同基金只占很小比例，而这三类机构是日后加盟QFII的主要力量。监管部门一直期待这三类机构进入中国资本市场，并规定对合规养老基金、保险基金和共同基金将予以优先考虑。此次扩容有望降低QFII准入门槛，重点引进这三类机构投资者。
此外，鉴于已有QFII的增资愿望强烈，此次扩容还可能放宽“不得高于等值8亿美元的人民币”投资上限。目前已有瑞银、花旗、摩根士丹利、德意志银行等七家QFII进行了增资，增资额度合计约17.75元，占总投资额度的46%左右。但增资的呼声仍屡有发出。
QFII目前在我国证券市场上的主要投资方向为股票和基金。从现有资料来看，近期QFII股票市场增仓明显，并且在2004年间大举增持封闭式基金逾十倍超过四成封闭式基金的背后闪现了QFII的身影。
已公布的上市公司2004年报显示，境外机构的增量资金正在加快进入A股市场。对已公布年报的780家上市公司统计发现，QFII已经现身28家上市公司的前十大流通股东。其中，瑞银和德意志银行继续保持领跑角色。德意志银行继去年三季度进入9家公司前十大流通股股东后，又成为宝钢股份(资讯 行情 论坛)、金鹰股份(资讯 行情 论坛)、中化国际(资讯 行情 论坛)和益佰制药(资讯 行情 论坛)的流通股大股东；瑞银去年三季度共出现在25家公司十大流通股股东中，本次又新增6家：浦发银行(资讯 行情 论坛)、海螺型材(资讯 行情 论坛)、九芝堂(资讯 行情 论坛)、厦门钨业(资讯 行情 论坛)、巴士股份(资讯 行情 论坛)和马应龙(资讯 行情 论坛)。
同时，基金2004年报显示，QFII也加大了对基金的增持力度，共进入18只基金的十大持有人名单其中10只基金为去年下半年新买入，合计持有这些基金3.59亿份，相比2003年末的0.29亿份，同比增持逾十倍。QFII的主要持有对象为科讯、金鼎等绩优封闭式基金，瑞银和花旗合计持有科讯4750多万份，占基金总规模的5.95%。
业内人士认为，目前，QFII在中国证券市场日趋活跃，一些机构的投资回报率相当可观，而且QFII更看好中国经济长期向好、证券市场曲折向上的整体走势。因此，管理层在解决证券市场深层次问题、提高上市公司质量的同时，应采取多种措施逐步加快QFII发展。当然，我们不能排除部分境外资金欲借QFII炒人民币升值的可能性，因此，管理层在发展QFII的同时，还要加强监管，尽力避免境外资金给我国经济带来负面冲击。
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