银行设立基金公司短期不会形成直接输血效应

　　昨日央行已公布，工行、建行与交通银行成为首批参与发起设立基金管理公司的试点银行，3家银行设立基金管理公司的审批工作力争在9月底前完成。那么，商业银行正式参与设立基金将如何影响市场的走势？

　　短期不会形成直接输血效应

　　其实，从消息来看，工行、建行与交通银行可设立基金管理公司，仅仅是一个试点，短期看来，影响力一般，不仅仅因为此3家银行参与设立的基金管理公司要到9月底才能通行，而且还在于目前商业银行参与设立的基金管理公司主要是针对债券、货币市场的，属于偏债型的基金管理公司，也就是说，对A股市场第二季度的资金不会形成直接的输血效应。

　　事实上，目前A股市场并不缺乏资金：一是保险资金已直接入市，在2005年，保险资金可以直接入市的资金高达600亿元，这足以发动一轮中级弹升行情。但事实上，沪指却从1300点回到了1200点甚至是下方，说明保险资金来到河边，却未能饮水，原因何在，不是资金不够，而是看不到可供投资的股票。二是目前基金的话语权越来越大，足够引起一轮大行情，不仅仅在投资理念的引导上，而且还在资金数量上，截至2004年12月31日，基金规模已达到了3200多万，目前已达到了3600万元，占到了沪深两市流通市值的36%，如此规模足够发动一轮行情，但股指依然疲软，为何？又是因为上市公司缺乏应有的投资价值。

　　长期看有革命性影响

　　但是，从长远角度来看，银行设立基金公司将对A股市场的资金面产生革命性的影响，因为目前市场上开始猜测《证券法》的修改会否涉及分业经营、会否修改银行资金不得进入证券市场等措施，如果此信息一旦得到确认的话，那么就意味着在未来的证券市场资金供给方面，将迎来一个庞大的群体——商业银行，足够支撑起目前国企大盘股的“海归”或发行，所以，对于场内资金而言，至少可以提振人气。甚至不排除这批商业银行参与设立的基金管理公司充当利益协调者，主动参与协调《证券法》的修改。

　　同时，对基金管理公司的投资思路也会产生革命性的影响，目前很多基金管理公司发行的基金是通过商业银行分销的，所以，一旦商业银行获得直接设立基金管理公司，对未来基金管理公司发行的基金肯定会产生实质性影响，那么，原有的基金管理公司为了与商业银行基金管理公司进行竞争，肯定会采取更多积极的方式来吸引“基民”，因此，竞争会促使基金改变思路，对于市场来说，也算是一场革命性的举措。

　　江苏天鼎 秦洪

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　　首批三家银行获准试点设立基金公司

　　中国人民银行昨日在网站上公布，经国务院批准，中国人民银行、中国银监会和中国证监会日前共同确定，中国工商银行、中国建设银行和交通银行为首批直接投资设立基金管理公司的试点银行。

　　昨天，中国人民银行、中国银监会和中国证监会联合召开会议，就加快三家试点银行投资设立基金管理公司的方案审批进度、加强试点过程中的业务指导和监管协调以及跨市场风险防范等问题进行了深入协商研究，进一步明确了试点过程中的职责分工和相关工作安排。

　　会议明确，首批三家试点银行设立基金管理公司的各项审批工作力争在今年9月底以前完成。三家试点银行中哪一家银行设立的基金管理公司最先获得批准，将视试点银行的具体筹备情况而定。

　　此外，中国人民银行、中国银监会和中国证监会将及时总结试点工作经验，逐步扩大试点范围。

　　国务院去年9月原则同意商业银行设立基金管理公司，以鼓励银行将更多的存款分流至中国低迷的资本市场。中国金融监管部门随后在今年2月20日发布了《商业银行设立基金管理公司试点办法》，根据此办法，商业银行可通过直接设立新的基金管理公司或收购现有基金管理公司等办法，推出基金管理业务。

　　宗合